Alphabet，準備發行首筆日圓計價公司債　估規模達數千億日圓

2026-05-11

Alphabet，準備首筆日圓債

據悉，Google母公司Alphabet已著手準備發行日圓計價公司債。這是該公司首次發行日圓債券，期限與發行額尚未確定，但市場預期規模可能達數千億日圓。視市況而定，也會考慮近期敲定發行條件。

主承銷商已委任美國BofA證券、瑞穗證券以及美國摩根士丹利。至11日為止，將探詢日本國內投資人的需求，並在縮小發行期限範圍後，決定金額與利率。此債券將作為面向國內外投資人的全球日圓債發行。

首度發行日圓債的背景，被認為與支撐人工智慧（AI）投資所需資金需求升高有關。Alphabet預估，資料中心等資本支出在2026年將較前一年增加2.1倍，最高達1900億美元（約30兆日圓），且27年還會進一步擴大。

超大型雲端業者（hyperscaler）過去主要以本業產生的現金支應投資。不過，隨著AI投資進入規模競逐階段，自25年左右起，對負債的依賴開始加深。Alphabet的公司債發行額也從20年的合計100億美元，擴大至25年的近400億美元。

其籌資幣別也在持續分散。25年除美元計價外，也發行了歐元計價債券，26年則發行英鎊計價與瑞士法郎計價債券。另也預定發行加拿大元計價債券。外界認為，這些籌得的貨幣可能會兌換成美元等用於投資；透過累積廣泛幣別的發債實績，意在穩定籌資管道。

在本次發債之前，Alphabet財務相關人員於3月訪日，並與多家投資人接觸。參與會談的投資人表示：「與其說是想要日圓資金，不如說是希望作為資金分散的一環。考量該公司的規模，這會是以數千億日圓規模為目標的案子。」

全球日圓債市場，是由美國投資公司波克夏海瑟威率先開拓。自2019年首次發行4300億日圓以來，該公司每年都會發行日圓計價債券。籌得的日圓除用於投資三菱商事等日本商社股之外，近期也用於入股東京海上控股。

相較於在本國市場籌資，日圓計價債券需要更多時間與工夫來開拓投資人，且規模也小於美國市場等。也存在無法募足希望金額的風險；若非像波克夏那樣本身就需要日圓，這類債券向來不太會被積極使用。

Alphabet此次發債，可能帶動由波克夏率先打開的全球日圓債市場進一步擴大。另一位公司債投資人認為：「資金需求強勁這件事，其他超大型雲端業者也一樣。如果Alphabet成功完成大型發債，其他公司或許也會考慮發行日圓債。」

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