トランプ政権の「ベネズエラ石油再生計画」と世界需給の地殻変動
2026-01-12
国際原油は2営業日連続で下落した。トランプ大統領が米国とベネズエラが石油取引で合意したと表明したことで、供給過剰への懸念が強まったためだ。 WTI原油は取引中に急落し、最終的に0.98％安の1バレル56.3ドルで引け、2週間ぶりの安値を記録した。 ブレント原油は0.36％安の1バレル60.21ドルで引けた。
WTI原油
ブレント原油
1. 衝撃の「ベネズエラ石油接収」シナリオ
トランプ大統領は、ベネズエラの暫定政権との間で、 最大5,000万バレルの原油を引き渡すことで合意したと発表しました。 この合意には、投資家が注目すべき3つの重要なポイントがあります。
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石油インフラの再建： 米石油大手（シェブロン等）が中心となり、10年間で最大1,000億ドルを投じて老朽化したベネズエラの石油施設を近代化する計画です。
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米国の完全支配： ホワイトハウスはベネズエラ産原油の「販売権」を掌握。収益は米国管理下の口座に預けられ、政治的なコントロール下に置かれます。
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中国への打撃： ベネズエラの最大顧客であった中国への供給ルートを遮断し、米国主導の「認可されたチャネル」へ一本化することで、エネルギー覇権を強化しています。
2. 2026年原油市場：データが示す「供給超過」の現実
主要機関（IEA・EIA）の予測では、2026年は歴史的な供給過剰に陥るリスクが高まっています。
2026年 原油需給バランス予測比較
| 項目 | IEA（国際エネルギー機関） | OPEC（石油輸出国機構） | 市場への影響 |
|---|---|---|---|
| 需給バランス | 384万バレル/日の過剰 | ほぼ均衡（わずかな過剰） | 価格の上値を重くする要因 |
| Brent価格予想 | 中心値 $55/bbl | $60台維持を模索 | 安値圏での推移が定着 |
| 主な供給源 | 米・ブラジル・カナダ・ガイアナ | OPECプラスの自主減産 | 非OPEC諸国の増産が優位 |
| 需要の伸び | +86万バレル/日（鈍化） | +140万バレル/日（強気） | 中国経済の回復ペースが鍵 |
3. カナダドル（CAD）と重質原油の相関関係
今回の合意は、通貨市場、特にカナダドル（CAD）に負の影響を与えています。
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競合関係： ベネズエラ産原油は「重質原油（ヘビー・サワー）」であり、カナダ産の主力原油と性質が似ています。
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市場の歪み： これまでベネズエラ産の供給不足がカナダ産の需要を支えてきましたが、ベネズエラ産が自由に流入すれば、カナダドルの優位性が失われます
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米製油所のメリット： 米メキシコ湾岸の製油所は重質原油の処理に適しており、安価なベネズエラ原油の流入は米国内のガソリン価格低下に寄与します。
4. OPECプラスの「詰み」の状況
供給過剰を食い止める唯一の手段はOPECプラスの大幅減産ですが、その政策余地は限界に達しています。
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シェア争い： 米国やブラジルが増産を続ける中、OPECがさらなる減産を行えば、市場シェアを奪われるだけの結果となります。
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和平リスク： 万が一ロシア・ウクライナ紛争が和平に至れば、 ロシア産原油の制裁解除が供給過剰をさらに加速させる「ベア（弱気）材料」として控えています。
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