受美國半導體股走弱與中東局勢疑慮影響，日經平均大幅續跌

2026-08-19

美國半導體股走弱與中東不安

19日的東京股市上，日經平均股價大幅續跌，收盤較前一日下跌2134點31分（3.16%），報6萬5326點42分。盤中跌幅一度超過2300點。受18日美國半導體股下跌影響，軟銀集團、愛德萬測試等人工智慧與半導體相關個股遭到拋售，拖累指數下挫。除了中東局勢前景不明，市場對長期物價高漲將抑制個人消費的警戒也在擴大。

全球利率上升與原油價格走高

連日大幅下跌的背景，還包括市場對全球利率上升的憂慮。18日的美國股市中，由主要半導體相關個股構成的費城半導體指數（SOX）下跌近5%。東京市場上，東京威力科創、Kioxia Holdings等人工智慧與半導體相關個股全面走弱，日經平均跌破6萬6000點這一關口。18日與19日兩天合計，跌幅接近4000點。

美國與伊朗之間的緊張局勢仍看不到緩和跡象。伊朗國會議長卡利巴夫18日表示，'在美國履行承諾之前，荷姆茲海峽不會重新開放'。美國總統特朗普同日也在自己的社群媒體上發文稱，'目前沒有與伊朗之間進行中或計劃中的協商或對話'，6月達成的停火協議實質上已告破局。7月一度跌破每桶70美元的美國原油期貨價格，目前持續在85美元區間高位盤整。

對消費惡化的憂慮擴大

全球利率上升的一個原因，是對美國財政惡化的擔憂。路透與益普索17日公布的民調顯示，特朗普的支持率為33%，創下第二個任期以來新低。美國以對委內瑞拉的軍事攻擊作為'成功經驗'，對伊朗也採取強硬姿態，但戰事長期化已成為支持率的負擔。

樂天證券經濟研究所高級市場分析師土信田雅之指出，市場預期特朗普為了在11月中期選舉前拉抬支持率，將推出大規模景氣刺激措施，這也帶來利率上升壓力。若利率上升趨勢持續，PER（本益比）偏高的人工智慧與半導體個股將被視為估值偏貴，日本股市也容易承受逆風。

也有觀點認為，原油價格長期高檔將壓抑日本個人消費，並成為股市負擔。內閣府17日公布的2026年4至6月期國內生產毛額（GDP）速報值顯示，個人消費8個季度以來首次轉為負值。野村綜合研究所執行經濟學家木內登英認為，到了7至9月期，企業間交易的原油相關商品價格上升將正式傳導至消費財，'個人消費將進一步惡化'。

受物價上漲導致消費走弱影響，19日東京證券交易所業種別股價指數中的'零售業'連續第6個交易日下跌。零售代表股迅銷連續第7個交易日下跌，一度跌至7萬4260日圓，創下自5月22日以來約3個月新低。與7月8日創下、經股票分割調整後的歷史高點8萬8690日圓相比，已回落超過一成。

木內表示，在假設荷姆茲海峽與其替代原油等供應路線的巴布曼德海峽出現雙重封鎖、且持續數個月至半年以上的前提下，按美國原油期貨價格不同水準試算對日本經濟的影響。試算顯示，若2026年平均每桶90美元，實質GDP將被拉低0.17%；若平均100美元，則將被壓低0.26%。木內指出，若原油期貨價格持續高位盤旋，'對日本經濟將是相當大的打擊'。

若日經平均要從此處再度展開反彈，仍需消化眾多風險因素。

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