日銀7月會議主要意見，因物價上行警戒而有提前升息論

2026-08-10

日銀10日公佈了7月30日至31日舉行的金融政策決定會議上交換的主要意見。9名政策委員中的部分人士認為，基於對物價上行風險的警戒，應迅速調整貨幣寬鬆程度。

圍繞升息時機的認識

該次會議將政策利率維持在1.0%。高田創審議委員考量海外引發的物價上行風險等因素，提議升息至1.25%，但在多數反對下遭否決。

另一方面，9名政策委員中也接連出現可解讀為對提前升息持正面態度的意見。某位委員以全球主要央行正處於升息階段為前提表示，『已進入需要因應海外金融環境轉變，討論機動性應對與升息幅度的新階段』，並指出有必要向市場明確傳達抑制物價上行的姿態。

另一位委員表示，視經濟、物價與金融情勢而定，升息步伐可能快於市場預期，並論述必須比以往更加顧及物價上行風險。市場過去一直普遍預期，每半年左右升息一次。

也有意見認為，考量寬鬆的金融環境，在特別留意物價上漲風險的同時機動調整政策利率非常重要。作為探尋升息終點的線索，也出現了重視中性利率的發言。

日銀估算，不會讓景氣過熱也不會使其降溫的中性利率，以包含2%物價目標的名目基準來看，為1.1%至2.5%。某位委員表示，應先將低於估算區間下限的政策利率往上調，為貨幣政策正常化劃下階段性目標，之後再確保政策判斷的機動性。

7月31日的會議上，作為政府代表之一的城內實經濟財政相出席。根據主要意見，內閣府出席者表示，在與政府密切合作為前提下，期待採取適當的貨幣政策運作，以實現2%物價穩定目標的持續且穩定達成。

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