受霍爾木茲海峽不安影響 中國擴大煤化工投資

2026-08-09

重視能源安全保障

中國政府正在推動由煤炭生產樹脂等產品的煤化工產業擴張。在美國與伊朗對立、霍爾木茲海峽能否維持穩定通航前景不明之際，中方打算利用國產煤炭提高能源安全保障。中國媒體稱，相關項目規模已超過6000億元人民幣（約14兆日圓）。

中國過去曾走過與日本相似的道路，日本早年也曾以煤炭製造城市燃氣與化學品，但在環保對策推動下改用石油與液化天然氣（LNG）作為原料；相比之下，中國則持續推進煤炭技術開發。儘管國家主席習近平提出到2030年前實現二氧化碳排放量達峰，中國仍在擴大太陽能與風能的同時，保留對煤炭的依賴。

穆烏斯沙漠推進世界最大級計畫

在中國內陸的穆烏斯沙漠，陝西省國有企業陝西煤業化工集團正在興建世界最大級的煤化工聯合工廠。該工廠將煤炭在高溫下與氧氣和水蒸氣反應，製造合成氣，再由此生產化學品。完工後總面積約16平方公里，相當於8座東京迪士尼度假區。預計年煤炭使用量約3000萬噸，約為日本發電用煤炭使用量的3成。總投資額為2300億元，計畫於2027年末全面投產。

投資約500億元的第一期已經投產，正在生產聚酯樹脂原料等產品。26年6月，投入約1800億元後，第二期建設正式加速。除聚乙烯等通用樹脂外，還計畫生產車載電池與太陽能板用材料。

煤炭產地投資擴大

在位於穆烏斯沙漠邊緣的陝西省榆林市，受中央政府監督的國有企業國家能源投資集團也在建設煤化工聯合工廠。部分設施已經投產，並自25年9月起開始投資約800億元，興建生產聚乙烯等產品的追加設備。若全面運轉，預計每年將使用1000萬噸以上煤炭。

根據中國化工專業媒體報道，除陝西省外，新疆維吾爾自治區、內蒙古自治區、寧夏回族自治區的煤炭產地也在推進建設。正在施工中，或已獲當局許可進入施工準備階段的工廠，投資總額合計已超過6000億元。

原油替代與獲利能力成焦點

中國政府之所以加碼煤化工，是為了降低對原油進口的依賴。除了霍爾木茲海峽通航風險受到關注外，美國也對中國的原油採購來源之一、南美委內瑞拉發動攻擊。中國對原油進口的依存度約達7成。

長城證券在7月下旬的報告中指出，若美伊地緣政治衝突與霍爾木茲海峽通航風險背景下的油價上漲持續，將間接支撐煤炭產業。中國石油化工副董事長趙東也在3月下旬表示，煤化工企業目前處於滿負荷運轉狀態，並延後大規模檢修。

習近平在21年視察石油與煤炭等資源豐富的山東省時表示，中國作為製造業大國，必須靠自身力量確保本國能源供應。同年他到訪榆林市時，也表示煤化工產業具有巨大潛力。

中國媒體稱，25年煤化工市場規模預計為1兆3300億元，32年將較25年增加3成，擴大至1兆7500億元。不過，業內專家也認為，一旦原油價格跌破一定水準，企業獲利將面臨巨大下行壓力。

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