6月會議會議紀要，日銀重視升息以穩定長期利率

2026-08-05

長期利率與升息判斷

日銀5日公布6月15日至16日金融政策決定會議的會議紀要。多名政策委員表示，近期長期利率上升反映通膨疑慮升溫，認為提高政策利率也有助於長期利率穩定。

6月會議中，日銀以中東局勢緊張帶動油價上升、加劇物價上行風險為由，將政策利率自0.75%調升至1.0%。由於植田和男總裁因感染症治療住院缺席，除植田外的8名政策委員進行表決，7人贊成，決定升息。

物價展望與日圓貶值

大多數委員認為，受中東局勢影響，潛在物價上漲率存在超過2%並進一步上行的風險。因油價上升而引發的企業間漲價轉嫁已以略快速度推進，並有可能在未來波及消費者層面。

一名委員也提及日圓貶值進展，指出透過進口價格上升帶來的成本增加正在加重中小企業負擔，並表示「調整寬鬆程度較以往更為適當」。

國債買入減額與後續

6月會議也決定，將於2027年4月以後停止削減國債買入力度的措施。大多數委員指出，考量自2024年8月開始的減額進展，進一步改善市場功能的必要性正逐漸降低。由於民間投資人恢復持有國債需要時間，若以與過去相同的速度持續減額，可能對市場穩定造成未預期影響，因此多數意見傾向謹慎看待。

談及未來升息步調時，一名委員表示，「為了能夠機動作出政策判斷，有必要盡可能早地接近中性利率。」也有委員主張，「若要避免未來出現急劇且大幅的升息，就應提早讓政策利率接近中性利率。」來自內閣府的與會者則就升息判斷表示，「在履行說明責任的同時，若出現過度景氣波動，主動且適當應對很重要。」16日會議由政府代表、經濟財政相城內實出席。

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