日經平均大幅上漲，AI股買盤仍審慎　韓國聯動構成壓力

2026-08-05

5日東京股市日經平均股價大幅續漲。人工智慧（AI）相關股推升行情，但投資者之間並未出現過熱感。由於在7月暴跌中受創的基金經理對回補持股仍持審慎態度，加上受韓國股市牽動的劇烈波動，也構成市場壓力。

AI相關股急升

以因前一日公布的業績受到市場好評的伊比丹為首，愛德萬測試、藤倉、鎧俠控股全線上漲，對日經平均漲幅貢獻度居前的股票均為AI相關股。上午指數漲幅一度超過2000日圓，但一家日本大型證券公司的交易員表示，行情動能與客戶的投資熱度存在落差，令其感到不協調。

不過，市場普遍認為，買盤主體仍局限於透過股價指數期貨等進場的短期資金。Investment Lab代表宇根尚秀表示，雖然他認為7月AI股下跌已經走出最悲觀階段，但目前還不是大幅增加持倉的時機。他指出，在波動率維持高檔期間，基金經理也難以增加風險部位。

投資者尤其警戒日本股市與韓國股市的聯動。自4月初在巴基斯坦斡旋下，美國與伊朗同意停火兩週後，全球對AI及半導體股的買盤增強，日經平均與韓國綜合股價指數（KOSPI）因AI股占比較高，變得容易被視為一體進行交易。

結果，韓國股市由供需主導的劇烈波動也蔓延至日本市場，個別企業業績等日本國內因素容易被掩蓋。5日KOSPI收窄漲幅時，日經平均也同步陷入漲勢乏力。資產管理One的基金經理關口智信表示，東京威力科創及村田製作所的股價經過調整後，高估感已經減弱，但在股價依基本面趨於穩定前，仍難以增加持倉。

日圓升值也令外需股買盤放緩。H Fund Investment資產管理部門負責人居林通表示，由於日美協同干預導致日圓升值，汽車股等變得難以買進，並認為日本股市缺乏交易主題。據稱，他在日經平均處於7萬日圓附近時全力賣出期貨，並在約6萬2000日圓時回補，但目前暫時打算抑制買賣操作。

關於大規模重啟買進日本股的時機，宇根認為，最快9月可能成為一個節點。面向海外投資者的日本股市研討會通常在9月左右舉行，來日投資者透過與企業會面加深了解後進場買進，存在這種季節性因素。

美銀證券預計於8月31日至9月4日舉辦研討會，預計參加的投資者人數已經超過去年。日本股票銷售部門負責人山上晉一郎表示，以AI相關企業為中心，對個別企業提出會面要求的案例甚至較去年增加至4倍。

如果基於個別企業分析的買盤增加，與韓國股市的聯動就容易減弱。若股價波動趨於穩定，可能吸引追加買盤，市場對年末上漲的期待也可能升溫。

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