日本央行升息帶動存款利率上升，但回饋仍有限

2026-08-04

政策利率達31年來水準

銀行正開始上調存款利率。日本央行在2024年3月解除負利率政策，並在今年6月的貨幣政策會議上將政策利率上調至1.0%。不過，即使與31年前政策利率處於同一水準相比，存款利率仍未高到足以讓人感受到貨幣政策正常化。3日，許多銀行開始適用新的存款利率，但對存款人的回饋仍是一大課題。

貸款與存款存在差距

政策利率是中央銀行日本央行為貨幣政策目標設定的基準利率，目前以銀行間短期資金拆借的無擔保隔夜拆款利率作為引導目標。透過調整這一利率上下，可以調節整體利率水準和經濟活動。

政策利率上一次處於1.0%是在1995年4月，之後同年9月因為支撐景氣而下調至0.5%。此後，1999年2月實施零利率政策，2016年2月轉為負利率政策，超低利率持續至今。轉折點出現在2024年3月，在薪資與物價持續上升的背景下，日本央行解除負利率政策，之後又四度升息。

隨著政策利率上升，銀行首先推進的是貸款利率上調。到2026年3月止財年決算中，法人與個人貸款利率平均為1.52%，較解除負利率前的2024年3月止財年決算上升。

對存款人的回饋仍是課題

日本央行調查顯示，地方銀行面向企業的貸款中，約3成屬於與市場利率連動的類型。基準金利的上升會自動反映到貸款利率，大型銀行的比率約達6成。對固定利率借款的企業不會立即產生影響，但以市場連動型借款的企業，將逐步承受支付利率上升的壓力。

按銀行來看，以投資用不動產貸款為主力的駿河銀行，貸款利率為2.80%，居於最高。佐賀共榮銀行、東京星展銀行緊隨其後。另一方面，最低的是NTT Docomo SMTB網路銀行（原住信SBI網路銀行），僅略低於1%。該行以住宅房貸為主，低利率也顯示出銀行間競爭的激烈。

相較之下，存款利率仍低於貸款利率。日本央行將政策利率上調至1%之前的2026年3月止財年決算中，銀行的存款利率平均為0.26%。開出較高利率的主要是新進入的銀行，歐力士銀行以1.53%居首，其後是索尼銀行與韓國系SBJ銀行。瑞穗銀行為0.21%、三井住友銀行為0.20%、三菱UFJ銀行為0.19%，雖自3日起適用新存款利率，但都低於平均值。

市場預期持續升息

受日圓貶值、美元走強帶來的進口物價上漲，以及原油價格高漲影響，市場預估的政策利率終點已超過2%。日本央行在7月31日的貨幣政策會議上決定維持利率不變，但總裁植田和男在同日記者會上表示，若判斷金融環境過於寬鬆，也有可能加快升息步伐。

存款利率對金融機構而言屬於籌資成本。要提高存款利率，前提是穩定的獲利能力。地方銀行和信用金庫等中小金融機構若不重新檢視成本結構，將難以與財力更強的日本郵政銀行和大型銀行競爭。網路銀行之所以能提供較高的存款利率，是因為已建立起沒有實體分行的輕資產商業模式。

日本央行表示，在政策利率與目前相同為1.0%的1995年4月至8月，1年期定存不論存款金額，平均約為1%，5年期約為2.5%。本月3日，反映日本央行升息的新存款利率開始適用，1年期定存為0.5%。包括中小金融機構在內，對存款人的回饋仍是一項待解課題。

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