阿斯特捷利康與BMS展開合併協商，可能躍居全球營收首位

2026-08-03

英國阿斯特捷利康與美國百時美施貴寶（BMS）正就合併展開協商，英國《金融時報》（FT）2日報導。若協議成事，將誕生按營收計算的全球最大製藥集團。

合併談判的走向

據FT報導，兩家公司已進行了數個月的協商。雖然近期達成共識的可能性存在，但延後或破局的風險仍未消除。交易條件細節尚未公布，但預料將採現金與股票組合方式。

規模與業績

截至7月31日，阿斯特捷利康在英國市場的市值約為1960億英鎊（約42兆日圓），BMS約為1330億美元（約21兆日圓）。單純合計約為60兆日圓規模，超過美國默克。英國Evaluate公布的2025年全球醫藥市場排名中，阿斯特捷利康位居第5，BMS位列第10，按合併計算則將成為營收首位。

兩家公司的事業戰略

阿斯特捷利康在2012年由執行長帕斯卡爾・索里奧帶領下，圍繞癌症治療藥等業務持續成長。2014年該公司拒絕了美國輝瑞的收購提案，並於2021年以約390億美元收購美國亞歷西昂製藥，進入罕見疾病領域。2025年12月止年度，營收較前一年度增加9%至587億美元，營業利益增加37%至137億美元。

該公司在2024年公布的2030年前計畫中，將營收目標定為800億美元。公司方針是在2030年前於癌症治療藥與生物醫藥等領域推出20種新藥。BMS雖然在癌症治療藥方面具優勢，但其於2019年以740億美元收購的生物醫藥企業，營收擴張仍顯疲弱。2025年12月止年度營收較前一年度微減至481億美元，毛利為342億美元，整體呈橫向盤整。未來數年，癌症免疫療法藥‘歐狄沃’等主力產品也將陸續面臨專利到期。

合併的焦點

若整合成真，可望在癌症治療藥與美國市場產生協同效應。BMS在癌症領域也涉足使用免疫細胞的治療法與放射性藥物等新技術。

另一方面，兩家公司都擁有大型癌症治療部門，因此各國反壟斷審查將成為沉重負擔。阿斯特捷利康是倫敦股市中僅次於滙豐控股的大型成分股，若總部移往美國，談判難度可能進一步上升。

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