為抑制日圓貶值，日美協調干預，28年來首次買進日圓

2026-08-03

日美為了阻止日圓進一步貶值，啟動了協調干預。這是自1998年以來，28年來首次採取買進日圓方向的協調干預。市場普遍認為，其對行情的影響將大於日本單獨出手，部分市場人士甚至預期，美元兌日圓可能進一步走向150日圓左右。

1998年的記憶

上一次買進日圓的協調干預，發生在亞洲貨幣危機導致日圓貶值加速的局面。1998年6月的干預，使日圓在3天內升值超過10日圓，但2個月後的8月，又回落至147日圓區間。外匯dot com綜合研究所的資深外匯分析師神田卓也回顧當年的干預時表示，『終究只是對症療法，並不能從根本上改變行情。』他指出，當時的背景與其說是日圓貶值本身，不如說是對整體亞洲貨幣的擔憂更大，並非日本特有的問題。

市場看法分歧

此次也有人將其定位為抑制過度日圓貶值、美元走強的『令和版廣場協議』。SBI FX Trade的執行顧問斎藤裕司認為，許多市場參與者沒有經歷過1985年的廣場協議等買進日圓的協調干預，在前景不明朗的情況下，日圓買盤更容易率先出現。

BofA證券首席日本外匯利率策略師山田修輔指出，既然當局已採取罕見的協調干預，便顯示其有意把匯價引導至比4至5月干預時的155日圓更偏向日圓升值的方向。他預期，投機性的日圓賣盤將被修正，到了年底，美元兌日圓將回落至152日圓。索尼金融集團資深分析師森本淳太郎也認為，這將成為修正從日美實質利差來看過度日圓貶值的契機，並估計匯價仍有升至150至152日圓左右的空間。

不過，渣打銀行市場部主管江澤紘福指出，市場普遍認為美國的立場僅止於支援，因此難以預期會明確轉向買進日圓的趨勢。他並示意，匯價有可能回到160日圓。

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