日銀因原油高漲、AI需求與日圓貶值提高物價上行警戒

2026-07-31

原油高漲與企業物價

日銀對物價上行風險的警戒正在升高。總裁植田和男31日在記者會上，將伴隨中東局勢的原油高漲、人工智慧（AI）相關需求擴大，以及日圓貶值列為推升通膨加速的三項因素。距離6月上次升息僅隔不久，他也表明，若有必要將採取追加升息。

植田在同日召開的金融政策決定會議後記者會上表示，『作為重要的風險因素，指出了三項重要內容』，並反覆說明推升物價的要素。7月的經濟與物價情勢展望（展望報告）也就以中東緊張為背景的原油高漲分析指出，『以原油高漲為起點的價格轉嫁，正以略快的速度推進』，且很可能波及範圍廣泛的終端產品。

總務省的消費者物價指數（CPI）顯示，6月剔除生鮮食品後，較上年同月上升1.6%。不過，排除政府減稅與補貼等物價高漲對策影響的『日銀版CPI』則上升2.7%，仍維持高檔。日銀擔憂，反映企業間交易商品價格的企業物價指數6月上升7.1%，上游漲價將在時間差之後傳導至下游CPI。

中東產原材料的替代採購已在推進，對生產活動的影響目前仍屬有限。不過，運輸成本已上升。6月貿易統計顯示，原油進口量較上年同月減少一成，但進口金額增加六成，進口單價大幅上揚。

日銀提出的第二項風險，是AI相關產業的全球擴張。AI用半導體等需求增加，將帶動企業間交易價格上升。植田表示，『記憶體價格大幅上漲，作為近期物價上升及未來上行因素之一，是值得關注的重點』。

展望報告也指出，銅等原材料價格及機械類價格在企業間交易中上升，並可能波及消費端的廣泛品項。日銀內部也有看法認為，AI熱絡將推升整體景氣與股價，並透過這條路徑支撐通膨。

第三項則是日圓貶值。展望報告指出，眼下進口物價大幅上升，將朝推高包括耐久財在內的廣泛品項價格的方向發揮作用。植田也表示，匯率變動對物價的影響已比以往更大，並說，『從過去約1年來看，日圓以一定程度的（變化）率貶值』。

日銀在6月會議上將政策利率調升至1.0%，創31年來高點。不過，日銀仍維持金融環境依然寬鬆的看法，植田表示，『若判斷金融環境過於寬鬆，也可能加快升息步調』。

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