半導體股走弱，蘋果以收盤價計奪回市值首位

2026-07-27

半導體股遭拋售

27日的美國股市中，半導體股拋售擴大，輝達較前一週末下跌5%。受此影響，蘋果以收盤價計的市值約1年3個月來重返全球首位。除了與中國企業的競爭加劇，市場對人工智慧（AI）巨額投資的警戒也在升高。

首位交替的背景

蘋果市值約4.9兆美元，超過約4.8兆美元的輝達。以收盤價計的全球市值首位發生交替，是自2025年6月輝達超越當時居首的美國微軟以來，約1年1個月來首次。蘋果重登首位則是約1年3個月以來。

與中國勢力競爭及AI疑慮

當天，大型半導體股普遍遭到拋售。美國超微下跌5%，美國英特爾下跌1%，美光科技下跌2%。27日，中國競爭對手長鑫儲存技術（CXMT）的母公司在上海新興企業市場上市，並表示將以募集資金提升製造能力。市場上出現看法認為，與美光等公司的競爭將進一步加劇。

半導體製造設備股也走弱。美國媒體《The Information》27日報導，中國企業已開始自行製造在半導體上繪製微細電路的DUV曝光裝置。受中國勢力競爭力提升的賣壓影響，荷蘭的艾司摩爾控股下跌6%，美國應用材料下跌4%。由主要半導體相關個股組成的費城半導體指數（SOX）一度下跌5%，較6月高點回落兩成。

投資負擔沉重

半導體股自年初以來取代大型科技股帶動行情，但近期動能已趨緩。科技公司已無法僅靠自有資金支應投資，越來越多案例依賴公司債發行。資料中心未來租約等未列入資產負債表的隱性債務也在膨脹。若計畫未能如預期推進，持續擴大資本支出的半導體相關產業將面臨產能過剩風險。

26日，《華爾街日報》報導，輝達正與美國OpenAI協商，朝向為使用大型資料中心提供約2500億美元資金擔保的方向推進。這種以確保自身半導體需求為目的的循環交易，已擴散至整個AI產業，各公司的相互依存也隨之加深。

蘋果的距離感

在美國大型科技公司之中，蘋果是唯一尚未正式參與這類軍備競賽式投資的公司。以現金流量表為基準，市場預估其2026年9月止年度資本支出為112億美元，較前一年度減少逾1成。蘋果在AI開發上也採用美國Google的Gemini技術，不拘泥於自行研發，並選擇性地進行投資。

主力機種最新款iPhone '17'銷售表現良好，正從因記憶體價格上漲而大幅調漲售價的中國勢力手中搶占市占。29日，美國Meta與微軟將公布財報，30日則輪到美國亞馬遜與蘋果。已於22日公布財報的Alphabet將2026年資本支出預估上修至最高2050億美元，較原計畫增加150億美元。若除蘋果以外的科技公司陸續上調資本支出預估，市場對AI投資巨額回收的疑慮恐將進一步加深。

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