中國月之暗面新型 AI「Kimi K3」撼動美國市場

2026-07-18

Kimi K3引發美股下跌

17日的美股市場上，月之暗面的新型模型「Kimi K3」成為導火線，美國谷歌母公司Alphabet較前一日下跌2%，美國Meta下跌3%。科技股占比較高的那斯達克綜合指數下跌1.4%，由半導體相關股票組成的費城半導體指數（SOX）自6月22日高點以來的跌幅已超過兩成，進入熊市。由於市場認為來自中國的低成本AI可能撼動行情，也出現警惕2025年1月曾帶動科技股走勢的「DeepSeek衝擊」再度上演的聲音。

評價位列前三

美國調查公司Artificial Analysis在程式設計、數學、科學等領域進行綜合評估後，Kimi K3僅次於Anthropic最新模型「Feable」以及OpenAI的同級模型「GPT-5.6」，排名第3。美國賓夕法尼亞大學沃頓商學院的伊森·莫里克教授在X（前身為Twitter）表示，雖然Kimi K3還達不到OpenAI或Anthropic的頂級模型水準，但作為將技術對外公開的開放型模型而言表現優秀。美國布魯金斯研究所的凱爾·張指出，中國AI模型大幅縮小了與美國之間的技術差距，顯示儘管美國實施半導體出口管制，中國AI開發並未放緩。對美國川普政府AI政策具有影響力的戴維·薩克斯也表示，該模型取得了接近先端水準的分數，令人擔憂。

差距與成本

在美國，外界對中國企業AI性能的看法已趨於固定，普遍認為其會在6至12個月內追上美國。Kimi K3的出現顯示，開發能力的差距可能比美方原先預期更小，也顯示中國陣營的競爭力正在提升。不過，就整體性能而言，美國陣營仍占優勢，Kimi K3僅在評估網站等開發能力的程式設計指標等少數項目上超過Feable。若Kimi K3真能與Anthropic的「Opus 4.8」（5月發表）或OpenAI的「GPT-5.5」（4月發表）並駕齊驅，僅就公開提供的AI來看，這代表中國約在3個月內就追上了美國。

低成本說法與蒸餾疑雲

對於中國陣營主打的低成本優勢，也有人認為Kimi K3的使用費並不便宜。知名科技投資人蓋文·貝克指出，Kimi K3的成本比GPT-5.6更高。雖然每個Token的單價大幅低於美國陣營的AI，但在相同工作上消耗的Token數量更多。圍繞月之暗面AI，今年2月，Anthropic指出，Kimi的開發可能採用了從其他高性能AI提取資料的「蒸餾」手法。月之暗面AI據稱建立了數百個違規帳號，與Anthropic的「Claude」互動超過340萬次。面對因擔心遭受網路攻擊而將先端AI收緊控制的美國，中國則以低成本打造開放型技術，目標是推動中國製AI在海外普及。一方面，美國試圖透過先端半導體禁運等措施拖慢中國陣營的開發，另一方面，中國則以推動半導體國產化等方式應對。半導體分析師吉姆·哈迪表示，即使中國AI模型競爭力提高，若無法在先端半導體上追上美國，就難以維持這種速度，並指出美國方面也可能吸收中國的開發手法。

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