霍爾木茲海峽再封鎖表態下原油站上81美元，中東供給不安加劇

2026-07-14

霍爾木茲海峽再封鎖推升油價

美國與伊朗雙方都主張霍爾木茲海峽再度封鎖，市場原本預期中東能源供給恢復正常的情境因此退後。原油國際指標WTI（西德州中質原油）期貨14日一度觸及每桶81美元，創下1個月來新高。

美國總統川普13日表示，將恢復對伊朗的海上封鎖，並向通過霍爾木茲海峽的船舶收取安全保障費用。WTI近月8月合約在美國時間內從每桶75美元附近急升至78美元區間，14日亞洲時段仍一度挑戰高位。

WTI升破80美元，是自6月17日美國與伊朗簽署諒解備忘錄以來首次。受供給恢復正常的期待帶動，7月2日價格一度跌至接近67美元，回到2月27日、即衝突爆發前的水準。其後上漲20%，顯示行情反轉態勢明顯。

樂天證券經濟研究所商品分析師吉田哲指出，美伊雙方的動作顯示，「再封鎖不只是意味著回到簽署諒解備忘錄之前。原本決定在60天內開放、以便進行戰事終結協商的霍爾木茲海峽再度封鎖，讓市場重新意識到達成協議的難度」。

美國7日已宣布恢復對伊朗原油的制裁。13日更進一步，宣布實施限制出口更嚴格的海上封鎖。

根據歐洲調查公司Kepler，伊朗原油出口在6日至12日當週回升至每日154萬桶，創3個月高點。自美國4月中旬首次對伊朗實施封鎖後，出口開始減少，5月甚至有週次降為零。

若再度封鎖導致伊朗出口再次下滑，全球原油供需將更趨緊俏。伊朗因出口受阻而加強反制、武力衝突升級的風險也仍然存在。

至於向通過霍爾木茲海峽的船舶收費一事，多數市場人士認為，川普提出相當於運輸貨物20%的金額難以實現。不過，由於美伊雙方形成爭奪管轄權的局面，這被視為加劇對立的材料。

美國與伊朗的說法分歧日益明顯，協議達成後在市場上擴散的樂觀情緒也隨之消退。對諒解備忘錄效力提出質疑的聲音也開始出現。日本生命基礎研究所首席經濟學家上野剛志表示：「如果封鎖狀態拖長，全球原油庫存減少將再次受到關注。1到2週內是否出現重啟協商的跡象，將成為關鍵。」

歐洲天然氣價格也大幅飆升。指標荷蘭TTF近月合約13日一度升至每百萬瓦時51.50歐元，較前週末收盤上漲5.6%。價格回到自5月20日、即美伊諒解協議之前以來的約2個月高點。

根據Kepler，自12日伊朗攻擊3艘商船、並引發後續美伊軍事衝突以來，液化天然氣（LNG）運輸船就未再通過霍爾木茲海峽。Kepler首席分析師片山剛指出：「中東局勢緊張，以及對霍爾木茲海峽周邊LNG供應風險的警戒，已成為推升氣價的最大因素。」

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