新發10年期債殖利率一度升至2.865%，創30年來高位

2026-07-08

原油價格上漲加劇債券拋售

8日的日本國內債券市場上，作為長期利率指標的新發10年期國債殖利率一度升至2.865%。這是自1996年9月以來、30年來的高水準，較前一日上升0.02%。債券價格下跌。

原油價格上升，透過通膨擔憂引發債券拋售。美國財政部7日宣布，已恢復對伊朗原油及石化產品的禁運措施。此舉被認為是對伊朗攻擊通過荷姆茲海峽的商船的報復措施，消息公布後，美國原油期貨急漲。美國長期利率也升至4.5%區間，國內外對物價上行的警戒升溫。

市場認為，高市早苗政權下財政惡化可能進一步加深，這也成為利率上升壓力。政府6月下旬彙整的《經濟財政運營與改革基本方針》草案中，刪除了原本寫入至2025年的『財政健全化』字樣。由於預期積極財政可能鬆動財政紀律，並使利率更容易上升，投資人也因此按兵不動。

同一草案中，日本銀行的『適當金融政策運營』被定位為『非常重要』。市場認為，日銀的政策運營可能受到政府意向左右，並存在陷入物價上漲跟不上升息步伐的『落後於曲線』風險。這導致債券拋售與觀望情緒升溫，推高了長期利率。

經濟財政擔當大臣城內實7日就市場對《骨太方針》草案的解讀表示，『與宗旨不同的理解，是誤解』。當天長期利率一度出現下跌，但跌勢未能延續，並曾一度升至2.85%，刷新30年來高水準。

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