日銀將政策利率上調至1.0%　國債縮減將於27年4月停止

2026-06-16

政策利率上調至1.0%

日銀在16日的金融政策決定會議上，決定將作為政策利率的無擔保隔夜拆借利率誘導目標，從0.75%上調至1.0%。此舉旨在抑制因中東局勢緊張而推高的原油價格對物價造成外溢風險。日銀同時也表明，國債買入額縮減措施將於2027年4月以後停止。

這是自2025年12月會議以來，時隔4次會議再次升息。政策利率達到1.0%，為自1995年以來、31年來的高位。

此次會議中，因感染症治療而住院的植田和男總裁缺席。副總裁內田真一將於16日下午3時30分起舉行記者會，說明決定內容。

政策判斷由排除植田氏在內的8名政策委員以多數決作出，升息以7票贊成通過。審議委員淺田統一郎主張維持現狀，稱『與物價上行風險相比，生產與就業的下行風險更大』。

日銀在4月的上次會議中曾認為，原油價格高漲可能同時對物價上升與景氣下行產生作用，因此為了審慎觀察局勢而未升息。這次則判斷物價上升加速的風險更高。

在會後公布的聲明中，日銀指出『以原油價格上漲為起點，企業間交易中的價格轉嫁正以略快的速度推進』，並寫道『今後可能進一步波及到消費者層面廣泛品項的價格上漲』。對於剔除波動因素後的基調性物價上升率，日銀也強調『有超過2%物價穩定目標並進一步上行的風險』。

關於景氣展望，日銀表示『經濟大幅下行的風險已比一段時間前下降』。高水準的企業獲利、加薪，以及政府補助金，都被列為支撐景氣的因素；日銀並說明『對中東依賴度較高的原材料替代採購已有進展』。

國債買入縮減將依照現行計畫持續進行至2027年1至3月期，每季減少2000億日圓。之後，日銀將於同年4月停止縮減，並表示將以每月約2兆日圓的速度購買國債。審議委員田村直樹則主張應將縮減持續至2028年1至3月期，因此反對停止縮減。

日銀自2013年以來透過異次元寬鬆大量買入長期國債，並藉由壓低長期利率來推動擺脫通縮。不過，由投資人買賣決定利率的市場機能已大幅下降。自2024年8月開始縮減買入以來，市場已在供需基礎上促進利率形成，市場機能持續改善。

另一方面，自2025年以來，利率一度急升等情況增加，債券市場出現不穩定的場面也更多。若日銀決定停止縮減，對供需惡化的疑慮有望緩和，並帶來市場穩定效果。

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