SpaceX在那斯達克上市，IPO募資額創下750億美元歷史新高

2026-06-12

SpaceX、那斯達克上市　成為全球最大IPO

美國SpaceX於12日在那斯達克市場新上市。截至美國東部時間9時50分，尚未出現首筆成交價。此次透過股票公開募集的資金達750億美元（約12兆日圓），超過2019年上市的沙烏地阿拉伯國營石油公司沙烏地阿美的290億美元，成為全球IPO歷來最大規模。

執行長伊隆・馬斯克在美國南部德州星港的公司總部發表演說時表示，『如果沒有新的企業進入太空，我們就永遠無法真正成為進軍太空的文明』。

SpaceX創立於2002年。該公司透過將可重複使用火箭商業化，降低發射成本，並以民間企業身分切入原本由政府主導的太空開發。近年來，低軌衛星通訊服務『星鏈』已成為營收支柱，公司也擴大為橫跨火箭發射、衛星通訊與人工智慧（AI）開發的綜合企業。

投資人需求創下紀錄。路透報導，申購量接近發行規模的4倍。根據《華爾街日報》，美國資產管理巨頭貝萊德至少下了50億美元規模的訂單。部分未能在IPO中取得足夠股份的散戶等買盤，可能推升上市後的供需。

為使大型IPO股票能夠更早納入那斯達克100指數，那斯達克已將納入期間縮短至上市後約15個交易日。若獲納入，追蹤該指數的交易所交易基金（ETF）與共同基金將被迫買進SpaceX股票。

該公司也可能被提早納入MSCI全球股市指數（ACWI）。這是新NISA（少額投資免稅制度）中頗受歡迎、被稱為『全世界股市』的共同基金所追蹤的指數。若獲納入，日本國內也將有許多散戶間接持有該公司股票。

美國券商奧本海默率先在主要券商中開始對SpaceX展開研究，目標價設為190美元，估計較公開價格高出逾4成。該機構認為，星鏈將是短期營收來源，而未來AI業務將帶動成長。

推升市場評價的，是對太空這一尚未開發市場的期待，以及對馬斯克在特斯拉推動量產革命的信任。公司提出的人類移居火星、擴大太空運輸網、以低軌衛星建立通訊網，以及在太空資料中心運行AI等構想，都引發關注。

不過，市場仍明顯偏向先行反映期待。星艦仍處於開發階段，AI業務對獲利的貢獻也還在後頭。2025年12月止年度的全年營收為186億美元，最終損益為49億美元虧損。據此計算，股價營收比（PSR）落在90倍中段，屬於異常高水準。

治理面批評也根深蒂固。SpaceX採用多類別股票的表決權結構，即使上市後，馬斯克仍維持強大控制力。

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