SpaceX IPO，日本個人投資者也可申請

2026-06-08

申請條件與日程

SpaceX預計最早於12日實施首次公開募股（IPO）。日本個人投資者的申請自5日開始，這將成為日本國內個人得以廣泛參與美國企業IPO的首例。

SpaceX將新發行約5億5555萬股，其中約1481萬股至約1851萬股在日本國內募集。暫定條件為每股135美元，預料為實際上的公開價格。募集金額預計達20億至25億美元規模。

申請者須持有瑞穗證券、樂天證券或SBI證券其中一家證券公司的股票交易帳戶。可透過一般帳戶或NISA的成長投資額度購入，但申請前須先開立外國股票交易帳戶。部分情況下，開立證券帳戶時會同時完成開設。

樂天證券與SBI證券的申請受理已於5日開始。SBI證券受理至11日上午10時59分，樂天證券受理至12日上午6時。抽籤結果方面，SBI證券將於11日晚上8時以後公布，樂天證券則預定於12日上午9時30分左右公布。

申請最低可從1股開始。樂天證券會按申請股數單位賦予抽籤資格。SBI證券則在部分配售中，針對符合SBI新生銀行存款餘額等條件的落選者，進行追加抽籤。

日本IPO一般是在公開價格確定後，要求投資人表明購買意願，但這次若未提出辭退申請，將自動視為購買，因此須加以留意。

資金安排與上市後展望

瑞穗證券僅於12日受理申請，且不進行抽籤。將綜合考量客戶的投資知識、經驗與投資方針等進行配售。SBI證券需要準備美元，樂天證券僅可用日圓結算。瑞穗證券則可用美元或日圓申請。資金必須在抽籤前存入帳戶。

最終公開價格將於日本時間12日上午確定。首日交易預定於同日晚上10時30分開始，透過IPO購入的投資人可自12日起進行買賣。

SpaceX以衛星通訊『星鏈』為主要獲利來源，同時經營太空事業與人工智能（AI）事業。募集資金預計將用於投資AI開發相關資料中心及半導體量產計畫等。有價證券申報書顯示，2025年12月期營收為186億7400萬美元，最終損益為49億3700萬美元虧損。AI事業虧損較大。

在美國IPO中，最先成立的交易價格稱為首日成交價。熱門標的往往高於公開價格，這也被視為個人投資者的吸引力。不過，一般而言，美國公開價格與首日成交價的差距較日本不易拉大。

熟悉IPO的慶應大學名譽教授金子隆表示，2021至2025年日本IPO中，首日成交價較公開價格高出多少的初期報酬率平均為48%。佛羅里達大學名譽教授傑伊．瑞特表示，同期美國IPO平均為29%。在美國，機構投資者占參與者大多數；相較之下，日本以個人投資者為主，這類投資者結構差異被認為導致價格波動不同。

PSR接近100倍

在評估IPO時，會參考將股價與每股營收相比的市銷率（PSR）。以SpaceX 2025年營收計算，PSR接近100倍。即使在IT（資訊技術）泡沫時期，中位數也僅約40倍。

雖然看起來估值偏高，但市場如何評價其將火星移民納入視野的事業構想，難以與傳統IPO直接比較。SpaceX面向個人的配售比例達3成，較一般美國IPO更多，也是其特點之一。

在日本，美國股票投資持續擴大，對IPO的關注也日益升溫。預計在2026年下半年，AI新創Anthropic與OpenAI也將上市。若各公司選擇在日本募集，未來美國企業IPO在日本國內廣泛普及的可能性將提高。

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