Anthropic申請美國上市　AI三大巨頭IPO提前跡象明顯

2026-06-02

上市準備進展

美國新創公司Anthropic於1日宣布，已申請在美國上市。由OpenAI等人工智慧（AI）領域的三家有力新創公司帶動，年內上市的可能性正進一步升高。

該公司同日以非公開方式，向美國證券交易委員會（SEC）提交了作為首次公開募股（IPO）招股說明書草案的『S-1』。公司尚未披露業績、公開發行與出售股份數量、發行價格以及上市交易所。後續將根據與監管機構的協商，於上市日前數週公布相關內容。

瞄準市值突破1兆美元

市場預期，該公司在IPO中將以市值大幅超過1兆美元（約160兆日圓）的規模為目標。Anthropic雖仍未上市，但在5月下旬增資時，其估值已達9650億美元。

若與預計6月以1.8兆美元市值登陸美國那斯達克市場的SpaceX、以及目前估值8520億美元的OpenAI並列，3家公司將在2026年內同步瞄準市值超過1兆美元的新股上市。Anthropic的上市早前就已出現年內觀測，這次申請使提前上市的可能性浮現。若審查順利，最快9月即可上市。據報導，OpenAI也正為最早約在9月的IPO作準備，並將在近期提交上市申請。

3家公司的募資總額預計將達1900億美元（約30兆日圓）規模。僅這3家AI新創公司，便可能超過2025年全球IPO總額。

AI代理擴大帶動投資競爭

各家公司加快上市準備，背後原因在於對AI性能提升後競爭進入關鍵時刻的判斷。自2022年以來，以OpenAI的『ChatGPT』為代表的對話型AI一直是熱潮核心。雖然普及程度提升，但外界對其仍以消費端為主、獲利困難的看法也根深蒂固。

2025年下半年，Anthropic推出高性能模型，推動可自動化廣泛工作的AI代理實用化進一步前進。進入2026年後，面向企業的高單價代理銷售開始擴大。若按年化計算，Anthropic的營收據稱已擴大至2025年底時的5倍以上。對各家公司而言，現在正是進入賺錢期的階段。

另一方面，為支撐不斷膨脹的AI需求，投資擴張不可避免。代理的高階運算需要半導體等大量算力資源。能否確保AI提供基礎設施，將左右業務擴張。搶先競爭對手攬入企業客戶、累積數據，並進一步開發更高附加價值AI的競爭也日益激烈。

吸納公開市場資金

過去各家公司一直在未上市狀態下持續募資，但投資資金的厚度，公開市場更勝一籌。根據美國Dealogic的統計，2025年全球公開市場的股權融資額約為9600億美元。若單純比較，相當於美國PitchBook統計的全球新創投資額的1.9倍。

尋找具潛力投資標的的資金還有更多。領導SpaceX的伊隆·馬斯克表示，一旦上市，將可接觸到『至少10倍，甚至可能100倍』的資金。

趁AI行情熱絡時籌措戰備資金的動向，也同樣出現在聚焦AI的大型科技公司身上。美國谷歌母公司Alphabet於1日宣布，計畫最多增資800億美元。利用公司債或股票發行進行靈活募資，對上市公司更為有利。

與OpenAI的上市競爭也升溫

Anthropic與OpenAI也在IPO先後順序上展開競爭。OpenAI執行長Sam Altman於1日接受美國CNBC節目訪問時表示，將在『對公司而言合適的時機』上市，否認與Anthropic爭搶先後。

不過，報導指出，Altman過去也曾向周遭人士表達希望比Anthropic更早IPO的意向。Anthropic由與Altman對立的Dario Amodei執行長等人於2021年創立。兩人之間也有互相批評的過往。

隨著Anthropic影響力上升，OpenAI被迫調整策略，例如退出影片AI、轉而專注企業端業務。若Anthropic率先上市，其成敗也可能影響後續的OpenAI。市場環境惡化的疑慮仍然存在。

判斷誰先誰後

目前，具備高階網路安全性能的『Claude Sonnet』引發全球關注，Anthropic氣勢正盛。美國哥倫比亞大學的David Erickson指出，『Anthropic的商業模式較容易理解，財報也看起來較為乾淨』。

另一方面，上市雖可動用公開市場資金，但要求改善損益的壓力也會加大。過去曾有美國Lyft先IPO，卻在同業美國Uber Technologies面前失速的案例。先行或後發，哪一方最終更有利，仍難以預測。

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