美伊停火進展觀測帶動美股走高，美國債也獲買盤青睞

2026-05-27

市場對美伊停火談判有望取得進展的預期升溫，資金正流向美國股市與美國國債。標普500指數約兩週來再創新高，10年期國債殖利率一度跌破4.5%。

對談判進展的期待

美國總統川普25日在社群媒體發文稱，與伊朗結束戰事的談判『進展順利』。中東外交人士向《日本經濟新聞》透露的協議草案顯示，首先將停火延長60天，並計畫在前30天推進荷姆茲海峽的水雷清除作業。

油價下跌帶動風險偏好

作為原油與天然氣運輸要道的荷姆茲海峽事實上遭封鎖，已成為推升能源價格的因素。石腦油與鋁等經由該海峽運輸的產品與材料，也因此面臨供應吃緊。美國盈透證券高級經濟學家何塞・托雷斯指出，市場預期隨談判進展，原油價格與利率將持續走低，華爾街的風險偏好因此升溫。

股市與債市同步上揚

26日美股在假期後恢復交易，買入風險資產的動能占上風。標普500收漲0.6%至7519點，14日以來約兩週首次刷新高點。半導體股普遍上揚，其中美光科技大漲兩成，費城半導體指數（SOX）上漲6%。

另一方面，埃克森美孚、雪佛龍等石油巨頭下跌超過3%。前一交易日創下新高的道瓊工業30種平均指數，受能源股走弱拖累，收報50461.68點，下跌0.23%，小幅回落。債券市場方面，各期限殖利率普遍走低；截至上週，10年以上長債原本因市場擔憂荷姆茲海峽封鎖時間拉長可能推升通膨並惡化財政而遭到拋售，如今則因戰事結束的觀測而出現回補買盤。

避險資產與原油下跌

被視為避險資產的黃金也遭到拋售，紐約商品交易所（COMEX）的主力期貨合約收在每金衡盎司4500美元，按收盤價計為3月下旬以來兩個月低點區間。作為美國原油期貨指標的WTI近月合約較前一週末下跌3%，在每桶94美元附近徘徊，盤中一度跌破90美元。

不過，協議能否成立仍不明朗。美國中央司令部26日表示，已攻擊伊朗南部的目標；伊朗革命衛隊則稱擊落了一架美軍無人機。至於停火協議草案，連川普所屬的共和黨內部也出現批評，認為對伊朗過於寬鬆。美國米勒・塔巴克首席市場策略師馬修・馬里表示，這類共和黨內部的混亂，長期來看可能對美國造成具有意義的負面影響。

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