SpaceX將以2兆美元估值上市　巨型新創3家公司吸金

2026-05-21

上場準備が本格化

美國SpaceX於20日公佈了面向6月新股發行（IPO）的目論見書。其估值為2兆美元（約318兆日圓），加上力拚年內上市的OpenAI與Anthropic，資金可望流向美國3家巨型新創公司。股市中，科技股比重恐進一步升高。

SpaceX在相當於目論見書的「S-1」中，披露了在那斯達克市場上市的計畫。美國《華爾街日報》（WSJ）同日報導，OpenAI最快可能於22日提交IPO申請，巨型新創公司的上市潮看來將持續。

財務內容也一併揭露

SpaceX的財務狀況也隨之曝光。2025年12月期營收為187億美元，最終損益為49億美元虧損。分業務來看，擁有逾1000萬用戶的衛星通信服務「Starlink」計入44億美元營業利益，另一方面，人工智慧（AI）部門則虧損64億美元。

公司未公布預定發行價與發行股數。股票代號為「SPCX」。23家主承銷商中也包括美國瑞穗證券。

SpaceX由伊隆・馬斯克於2002年創立，開拓了民間火箭發射與衛星通信事業。馬斯克今年2月收購了從事AI開發及社群平台「X（原推特）」的xAI。

或成史上最大規模IPO

IPO募資額可能達到750億美元，估值則為營收100倍以上的2兆美元。募資額將超越2019年沙烏地阿美約290億美元的紀錄，成為史上最大。募集資金預料將用於AI開發，以及與美國特斯拉、美國英特爾合作的半導體量產計畫「TeraFab」等。

市場對馬斯克提出的「人類移居火星」構想抱有強烈期待。若以2兆美元估值上市，其市值將超越美國Meta與由馬斯克領軍的特斯拉。

SpaceX將採用不同表決權的多種類股。根據目論見書，持股48%的馬斯克在表決權基礎上握有85%。這種讓創辦人實質掌控具備衛星通信與AI技術的上市公司結構，在公司治理上仍留有課題。

26年大型案件也將接續登場

2026年，美國企業的「兆美元級」IPO可能接連出現。

WSJ稱，OpenAI在未公開計畫細節的情況下向監管機構提交申請文件，目標最早於9月上市。其市值目標被認為超過1兆美元。

以對話式AI「ChatGPT」引領AI熱潮的OpenAI，4月時估值為8520億美元。該公司先前因營利化及創業初期資金用途等問題與馬斯克對簿公堂，但18日的一審判決由OpenAI勝訴，掃除了上市準備的一項障礙。

另一方面，2021年創立的Anthropic也快速成長。以企業客戶為主的AI「Claude」使用擴大，估值預料不久後將突破9000億美元，並力拚年內IPO。

20日另據關係人士受訪得知，SBG旗下、從事發電業務的SB Energy也已在美國時間20日宣布，已開始準備在美國申請IPO。

若OpenAI與Anthropic市值雙雙超過1兆美元，將大幅超越以美元換算市值約3000億美元的豐田汽車。

美國股市雖處於歷史高檔區，但若連續出現3起大型募資案，市場是否能完全消化需求仍存疑慮。

可能超過全球IPO募資總額

根據安永（EY）統計，2025年全球IPO募資額為1770億美元。SpaceX的750億美元相當於其中4成以上。若OpenAI與Anthropic也成功募集同等規模資金，光這3家公司就將超過全年全球募資總額。

為因應巨型IPO，預料也會有投資人出售既有持股。對股市而言，大型案件可能成為左右行情的變數。

美股科技股集中度看來也將進一步提高。按美國上市公司市值計算，前8大公司中有科技股占據席次，並以市值超過5兆美元的NVIDIA居首。若3起兆美元級IPO成真，前11大公司恐全由科技股包辦。

目前在標普500指數中，成分股總市值裡，美國7大科技巨頭「Magnificent 7（M7）」占比已達約4成。若SpaceX與OpenAI加入，美股的科技偏重將更加明顯。

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