利率上升拖累東京股市走弱，日經平均跌593日圓　半導體遭拋售

2026-05-18

日經平均續跌的背景

18日的東京股市中，日經平均股價續跌，收盤較前週末下跌593日圓34錢（0.97%），報6萬0815日圓95錢。受日美長期利率上升影響，對過熱感愈發強烈的人工智慧（AI）・半導體相關股，獲利了結賣壓轉為主導。跌幅一度超過1000日圓。

長期利率上升成為負擔

在國內債券市場，作為長期利率指標的新發10年期國債殖利率一度升至2.8%，債券價格下跌。據稱這是約29年半來的高水準。中東局勢遲遲看不到平息，加上原油價格高位維持，市場對通膨壓力的警戒情緒持續。外界也觀測高市早苗政權將擴大汽油補助金等支出，對財政惡化的擔憂進一步推升利率上行壓力。美國長期利率也在前週末15日升至4.5%區間後段，達到約1年來的水準。

半導體股出現獲利了結

在利率上升的局面下，由於將未來獲利折現為現值時的影響，PER偏高的半導體股更容易被認為估值偏貴。週初的東京市場中，過去引領行情的AI・半導體相關股賣壓擴大。Advantest較前一交易日下跌0.79%，東京威力科創下跌2.04%。在前週末15日的美股市場中，包含那斯達克綜合指數在內的主要3大指數全數下跌，費城半導體指數（SOX）也下跌4.01%。

Kioxia大幅上漲

在此情況下，Kioxia Holdings的漲勢格外顯眼。自早盤起，股價就維持在漲停等同的限制漲幅上限，較前一交易日上漲7000日圓，報5萬1450日圓，並在該價位成交分配。該公司15日公布的2026年4〜6月合併純利預估（國際會計準則）為8690億日圓，約為去年同期的48倍，遠高於QUICK共識預估的4056億日圓。

不過，多數看法認為其波及效果有限。Resona Holdings策略師武居大暉表示：「Kioxia的業績屬於個別因素影響較大，不容易波及其他半導體相關個股。」20日將迎來美國半導體大廠NVIDIA的財報，但也有觀點認為，利率上升疑慮可能成為壓抑行情的負擔。

投資人情緒仍然審慎

圍繞半導體相關股的過熱感依然根深蒂固。居住在東京都內的30多歲女性投資人後藤愛表示：「Kioxia股價已大幅上漲，可能進入快速調整。想再觀察一下後再考慮買進。」另一方面，也有看法認為市場對AI的期待仍然強烈。松井證券市場分析師大山季之指出：「投資人對AI成長故事的期待仍在持續。本週美國NVIDIA財報若出現優於市場預期的業績或增配股利，AI・半導體相關股有可能重拾動能。」

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