5 家記憶體公司獲利急增觀測，聚焦 15 日揭露的 Kioxia 財報

2026-05-15

在股市中，生成式 AI（人工智慧）熱潮將為半導體記憶體龍頭帶來巨額獲利的看法愈發強烈。市場預估，全球 5 家公司的本期淨利合計將達到前期的 6 倍、63 兆日圓。作為判斷空前記憶體需求的線索，全球目光聚焦於將在 15 日公布的 Kioxia Holdings 財報。

15 日揭露的財報成焦點

Kioxia 將於 15 日下午 3 點 30 分揭露 2026 年 3 月期財報，並於下午 4 點舉行財報說明會。預計社長太田裕雄、副社長河村芳彥等將出席。除了 1～3 月期實績之外，基於需求動向的未來業績展望也將成為焦點。至於 2027 年 3 月期，可能僅公布 4～6 月期的展望。

AI 投資推升獲利

半導體記憶體大致可分為用於短期記憶的 DRAM，以及負責資料儲存的 NAND。在這兩個領域都擁有高市占率的韓國三星電子、韓國 SK 海力士、美國 Micron Technology，再加上 NAND 的 Kioxia 與美國 SanDisk，合計 5 家成為全球主要廠商。

各家財報已陸續出現高於市場預期的內容。三星電子的半導體部門營業利益在 1～3 月期達 53 兆 7000 億韓元（約 5 兆 7000 億日圓），較去年同期暴增 49 倍。SK 海力士的合併淨利在同一期間也成長 5 倍。

根據彙整分析師預估的 QUICK・FactSet，記憶體 5 家公司的本期淨利合計為 63 兆日圓，預計將較前期的 11 兆日圓擴大約 6 倍。由於各家公司財報年度不同，因此以目前進行中的財報年度作為本期進行統計。63 兆日圓相當於 GAFAM 本期淨利 94 兆日圓的不到 7 成。也有看法認為，來期將增至 87 兆日圓，接近 GAFAM 的 103 兆日圓。若看單一公司，三星電子本期預估淨利將超過 Alphabet。

資金流向 DRAM 與 NAND

獲利急增的背景在於對生成式 AI 的投資擴大。隨著美國科技巨頭等加緊建設資料中心，記憶體需求正急速膨脹。在 AI 專用半導體中，最初受矚目的是計算效能極高的美國輝達圖形處理器（GPU），但隨著 AI 普及，資料儲存的重要性增加，記憶體的比重也隨之提升。

DRAM 負責短期記憶，會影響生成式 AI 的回應速度等。三星電子、SK 海力士、Micron 三家公司掌握全球 9 成市占，而透過堆疊 DRAM 製成的 HBM 已成為 AI 專用主角。NAND 作為長期記憶，支撐訓練資料的儲存。全球市占方面，在韓國廠商之後，Kioxia 排名第 3。

市值也在膨脹

記憶體龍頭 5 家公司位居沸騰中的 AI 熱潮股市核心。自今年以來，5 家公司的市值合計增加約 350 兆日圓，超過 GAFAM 的約 210 兆日圓以及東證 Prime 整體的約 160 兆日圓。

Kioxia 的 PER（本益比）以前期為基準為 60 倍，處於高檔。不過，以本期市場預估為基準則降至約 10 倍，低於 10 倍後半的東證 Prime 平均。若獲利預測實現，市場容易解讀為股價仍有上漲空間。

市場關注的是，生成式 AI 的出現是否會使記憶體高需求長期化，還是僅僅是每隔數年反覆景氣循環的矽週期其中一個階段。投資人將從 15 日的財報中尋找線索。

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