藤倉財報引發AI概念股賣壓擴大，日經平均3日來首次回落

2026-05-14

14日的東京股市中，日經平均股價3日來首次回落。收盤較前一日下跌618日圓，報6萬2654日圓。下午2時公布的藤倉財報低於市場預期，賣壓以AI相關股為主擴散開來。

藤倉令人失望的財報成為壓力

上午時段曾刷新盤中最高價，但在中午過後轉為下跌。財報公布後跌勢加速，藤倉股價一路遭拋售至跌停板下限，也就是較前一日下跌1500日圓的6355日圓。對日經平均的拉低效果超過300日圓。

27年3月期預測低於市場預期

引發賣壓的是2027年3月期的合併業績預測。淨利預計為1560億日圓，較前期減少1%，遠低於事前市場平均預測的1955億日圓。前期因關係企業股票出售收益等因素有反作用，但營業利益預測也僅為2110億日圓，年增12%，同樣未達平均預測的2636億日圓。雖然資料中心用光纖電纜需求依然穩健，但市場開始出現對部分原材料採購延遲的擔憂。

AI相關股也出現明顯分化

藤倉下跌也波及Kioxia Holdings、SoftBank Group、住友電氣工業。Kioxia Holdings上午刷新上市以來高點後，受到聯想性賣壓影響，收盤下跌4%。另一方面，業績符合市場預期的SCREEN Holdings則獲買盤進駐，一度漲至較前一日上升17.29%的1萬3155日圓，刷新上市以來高點。收盤則上漲9%。13日公布的2027年3月期合併淨利預測為1100億日圓，較前期增加20%，野村證券的吉岡篤表示：「因增收帶來的利潤率改善比預期更強。」

利率上升疑慮也成為壓力

AI相關股自4月以來，基於成長期待而率先走高。JP摩根證券的統計顯示，截至上週末，包含東京威力科創與Advantest在內的「電機精密」類股，2026年度淨利預測可望較前年度增加6成。不過，市場也持續警戒全球利率上升。13日公布的4月美國批發物價指數（PPI）月增幅高於市場預期，美國長期利率一度升至4.5%。14日的日本債券市場中，新發10年期國債殖利率一度達到2.605%，創下約29年來新高。

房地產股也表現疲弱。雖然三井不動產與三菱地所預期本期業績將維持強勁，但業種別日經平均股價中的「不動產」類股較前一日下跌3%，在全36個業種中跌幅排名第4。對借款較多的業態而言，利率上升帶來的利息支出負擔增加更容易受到關注。JP摩根的西原里江首席股票策略師指出：「利率上升是AI行情目前的風險。」和Capital的村松一之運用本部部長也表示：「在業績行情中AI受到買盤青睞，但在財報高峰過後，漲勢也有可能趨於平穩。」

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