日經平均更新最高值，資金轉向商社與金融

2026-05-13

13日的東京股市市場中，日經平均股價持續上漲，收盤較前一日上漲529日圓，來到6萬3272日圓，更新最高值。雖然受前一日美股下跌影響而以賣壓先行開盤，但買盤湧向商社與金融股，支撐了大盤。

利率上升帶動資金流向價值股

12日的美國市場中，人工智慧（AI）與半導體股的下跌格外顯眼。費城半導體股指數（SOX）在3個交易日以來首次回落，那斯達克綜合股價指數也在3日以來首次下跌。東京市場中，Advantest與東京威力科創等過去帶動行情的個股表現疲弱，AI與半導體股的上漲階段暫時告一段落。

背後原因在於利率上升與通膨疑慮加劇。12日公布的4月美國消費者物價指數（CPI）較去年同期上升3.8%，創下約3年來較高增幅。加上中東局勢緊張帶動原油上漲，美國長期利率也隨之攀升。日本也開始意識到利率走高，資金流向商社、銀行、保險等價值股。

三菱商事、住友商事、豐田通商這3家商社於13日全數刷新實質上的上市以來新高。三者皆預期本期增益，並提出加強股東回饋。銀行與保險股也出現買盤，東京證券交易所股價指數（TOPIX）的走勢比日經平均更強。

東海東京Intelligence Lab的池本卓麻市場分析師指出，賣出股價上漲後有過熱感的半導體股，並將資金轉向業績穩健的商社等個股的動作相當明顯。K Asset的平野憲一代表也認為，TOPIX的上漲顯示散戶投資人心理改善。

NT倍率較前週末的高水準略為下降。不過，市場上雖有聲音指出AI相關資金集中帶有短期過熱感，但也有看法認為，海外投資人資金流入使供需環境維持良好。平野氏表示，中長期看好實體AI相關，短期則關注商社與建設股。

13日交易結束後，軟銀集團將公布全年財報，15日也將迎來Kioxia的財報。Kioxia股價13日一度上漲超過9%。隨著財報公布，焦點在於由AI股主導的行情是否持續，或是資金轉向價值股的趨勢是否擴大。

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