Nikkei đảo chiều giảm do lãi suất cao và chứng khoán Mỹ đi xuống, cổ phiếu bán lẻ bị bán mạnh

2026-08-21

Trên thị trường chứng khoán Tokyo ngày 21, chỉ số Nikkei quay đầu giảm, chốt phiên mất 200 yên so với hôm trước xuống 66.016 yên. Sau đà giảm của chứng khoán Mỹ trong phiên trước do lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn dài tăng, thị trường Nhật mở cửa trong trạng thái yếu và duy trì xu hướng đi xuống. Đặc biệt, lực bán xuất hiện rõ ở một số cổ phiếu bán lẻ, khi lo ngại về sức mua của người tiêu dùng cá nhân lan rộng.

Lực bán lan rộng khi lãi suất tăng

Đến sau 10 giờ sáng, mức giảm có lúc vượt 900 yên. Áp lực đến từ việc cả ba chỉ số chính của Phố Wall cùng đi xuống trong phiên 20, trong đó chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones mất hơn 700 USD. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn dài từng giảm vào ngày 19 sau thông báo của Bộ Tài chính Mỹ về việc tăng gấp đôi quy mô mua lại trái phiếu chính phủ để hủy, nhưng đến ngày 20 lại tăng trở lại, cho thấy kỳ vọng lãi suất còn lên nữa vẫn rất dai dẳng.

Trên thị trường trái phiếu trong nước ngày 21, lợi suất trái phiếu kỳ hạn dài cũng tăng, khiến cổ phiếu bị bán ra do lo ngại mặt bằng định giá tương đối cao. Trên thị trường, ông Hiroshi Namioka, chiến lược gia trưởng của T&D Asset Management, cho rằng 'ngay cả khi thực hiện chương trình mua lại này trong một năm, quy mô cũng chỉ vào khoảng 0,2% GDP, nên tác động đến lãi suất là hạn chế'. Ông Jun Ishigane, giám đốc quỹ cấp cao tại Mitsubishi UFJ Asset Management, cũng nhận định việc giá cổ phiếu điều chỉnh khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn dài của Nhật tiến gần 3% là điều tự nhiên.

Áp lực mạnh lên cổ phiếu bán lẻ

Nhóm giảm mạnh nhất là các cổ phiếu bán lẻ như Fast Retailing. Cổ phiếu Fast Retailing có lúc giảm 5%, Ryohin Keikaku giảm 4% và Asics giảm 6%. Tác nhân là cú lao dốc của cổ phiếu Walmart trên thị trường Mỹ ngày 20. Có thời điểm mã này giảm 10% so với hôm trước; dù kết quả kinh doanh quý 5-7/2026 vượt dự báo của thị trường cả về doanh thu lẫn lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu, mức tăng doanh số tại các cửa hàng tương đương vẫn chỉ ở mức thấp nhất trong 6 năm.

Sự chững lại của tiêu dùng cá nhân cũng thể hiện qua các chỉ số kinh tế ở cả Nhật Bản và Mỹ. Doanh số bán lẻ của Mỹ trong tháng 7 giảm trái với dự báo thị trường, còn chỉ số tâm lý người tiêu dùng sơ bộ của Mỹ trong tháng 8 cũng thấp hơn kỳ vọng. Tại Nhật Bản, số liệu sơ bộ GDP thực quý 4-6 tăng 1,1% theo năm so với quý trước, không đạt dự báo thị trường, làm dấy lên lo ngại về sức bật yếu của tiêu dùng. Chỉ số giá tiêu dùng toàn quốc tháng 7 do Bộ Nội vụ và Truyền thông công bố ngày 21 cho thấy chỉ số tổng hợp, không tính thực phẩm tươi sống, tăng 1,8% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn mức tăng 1,6% của tháng 6. Ông Namioka cho rằng lo ngại lạm phát kéo dài sẽ gây sức ép lên kết quả kinh doanh của các nhà bán lẻ.

Nhà đầu tư thận trọng trước các sự kiện lớn

PER dự phóng của Fast Retailing ở mức trên 45 lần, còn Ryohin Keikaku ở mức trên 33 lần; cả hai đều cao hơn mức hơn 25 lần của chỉ số PER ngành 'bán lẻ' theo Nikkei tính đến ngày 20. Trong bối cảnh lo ngại suy giảm tiêu dùng cá nhân vẫn mạnh, trạng thái định giá đắt dễ bị chú ý. Do Nikkei đã điều chỉnh mạnh trong nửa đầu tuần này, đà giảm cũng phần nào chững lại về cuối phiên sáng.

Ngày 26 tuần tới, Nvidia của Mỹ sẽ công bố kết quả kinh doanh, còn từ ngày 27 đến 29 sẽ diễn ra hội nghị kinh tế 'Jackson Hole' do Cục Dự trữ Liên bang chi nhánh Kansas City tổ chức. Tại hội nghị, Chủ tịch FRB Worsh dự kiến sẽ có bài phát biểu đầu tiên kể từ khi nhậm chức, nên tâm lý chờ đợi để xem nội dung cũng rất mạnh. Tùy kết quả, giá cổ phiếu có thể biến động lớn, và thị trường nhiều khả năng sẽ tiếp tục trong trạng thái nhạy cảm.

Nếu bài viết này hữu ích, hãy chia sẻ nhé.