Cơn sốt AI, bong bóng tốt? Rà soát đầu tư công nghiệp và rủi ro tài chính

2026-08-16

Tính chất của cơn sốt AI

Cơn sốt trí tuệ nhân tạo (AI), chủ yếu ở Mỹ, đang phình to đến mức tốc độ mở rộng đầu tư thiết bị vượt qua nhiều cơn sốt lớn trong quá khứ. Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) cho rằng sức nóng đầu tư hiện nay mang dáng dấp của một bong bóng mới.

Khía cạnh bong bóng công nghiệp

Ông Jeff Bezos, nhà sáng lập Amazon.com của Mỹ, đã đề cập đến 'bong bóng tốt' và 'bong bóng xấu' tại một sự kiện liên quan đến công nghệ ở Turin, Italy, vào tháng 10/2025. Bong bóng công nghiệp gắn với đổi mới như AI, khác với bong bóng tài chính do đầu cơ dẫn dắt, có thể để lại nền tảng tăng trưởng trong tương lai. Giáo sư Marcus Brunelmyer của Đại học Princeton, Mỹ, cùng các cộng sự cũng phân biệt giữa bong bóng đi kèm đổi mới công nghệ và bong bóng không có yếu tố này.

Cảnh giác về chính sách và tài chính

Tuy vậy, như lịch sử cho thấy, sự phình to rồi sụp đổ của bong bóng đã để lại những vết thương lớn cho hệ thống tài chính. Ông Ryutaro Kono, kinh tế trưởng của BNP Paribas Securities, nhìn nhận cơn sốt AI là 'một cơn sốt khá lớn cả về thực chất lẫn tài chính'. Ông Yudai Matsuura, kinh tế trưởng phụ trách Mỹ - châu Âu tại Viện Nghiên cứu Tổng hợp Mizuho, chỉ ra rằng dù có những điểm tương đồng với giai đoạn bong bóng IT, tỷ lệ nợ tư nhân trên GDP hiện vẫn được kiềm chế.

Điều kiện để lan tỏa lợi ích

Giáo sư danh dự Masaya Sakuragawa của Đại học Keio cho rằng AI là một 'bong bóng tốt' và có thể trở thành cú hích thúc đẩy dòng tiền từ tiết kiệm sang đầu tư ở Nhật Bản. Tuy nhiên, nếu AI chỉ thay thế công việc của con người, khoảng cách giàu nghèo có thể nới rộng. Việc AI có thể bổ trợ, mở rộng công việc của con người và qua đó tạo ra việc làm mới cùng nâng cao năng suất hay không sẽ là điều kiện để tối đa hóa lợi ích.

Nếu bài viết này hữu ích, hãy chia sẻ nhé.