Đầu tư CP của doanh nghiệp mở rộng, số dư nắm giữ cao nhất trong 17 năm

2026-08-15

Chuyển dịch khỏi tiền gửi do chênh lệch lãi suất

Doanh nghiệp đang nhanh chóng tăng đầu tư vào commercial paper (CP, trái phiếu ngắn hạn). Số dư nắm giữ của doanh nghiệp đã tăng gấp đôi trong hai năm qua, lên mức cao nhất trong 17 năm. Dòng vốn đang dịch chuyển từ tiền gửi bị bào mòn giá trị thực do giá cả tăng sang các công cụ tìm kiếm lợi suất.

Theo Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, số dư nắm giữ CP của doanh nghiệp tính đến tháng 3 tăng 47% so với cùng kỳ năm trước, lên 4,1683 nghìn tỷ yên, ghi nhận mức cao nhất kể từ tháng 12/2008. Trong giai đoạn lãi suất thấp kéo dài dưới chính sách nới lỏng quy mô chưa từng có, số dư này từng giảm xuống dưới 1 nghìn tỷ yên, nhưng trước đà tăng của lãi suất hiện nay, thái độ đầu tư của doanh nghiệp đang dần quay lại.

Nổi lên như một kênh quản lý vốn

Lãi suất CP hiện nay với kỳ hạn 3 tháng đang dao động quanh mức 1,2%/năm. Trong khi đó, lãi suất tiền gửi thanh toán số lớn tại các ngân hàng lớn chỉ vào khoảng 0,4%/năm, còn tiền gửi có kỳ hạn 1 năm cũng chỉ quanh mức 0,5%/năm.

Ông Hiroshi Kusumoto, Giám đốc bộ phận kinh doanh thị trường của Central Tanshi, cho biết: 'Ngay cả với khoản vốn dư tạm thời, ý thức lựa chọn nơi đặt tiền sau khi đánh giá mức lãi suất đang tăng lên trong giới doanh nghiệp'. Một lãnh đạo khác của công ty môi giới tiền tệ ngắn hạn cũng nói: 'Khi lãi suất chính sách của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản lên 1,0%, đầu tư CP của doanh nghiệp đã có thêm đà'.

Các doanh nghiệp mua CP được cho là trải rộng trên nhiều ngành, từ các công ty giàu tiền mặt, nắm giữ tiền gửi và tiền mặt dồi dào, đến các nhà thương mại và nhà sản xuất. Trong bối cảnh cổ đông theo dõi chặt việc sử dụng nguồn vốn nhàn rỗi, CP đang được dùng như nơi tạm để vốn. Trước đây, nhà đầu tư chủ yếu là các tổ chức tài chính, nhưng vai trò của doanh nghiệp với tư cách bên mua đang gia tăng.

Số dư phát hành cũng ở mức cao

Với bên phát hành, huy động vốn bằng CP thường có chi phí thấp hơn vay ngân hàng. Theo Tổ chức Lưu ký Chứng khoán Nhật Bản, số dư phát hành CP tính đến cuối tháng 7 tăng 1,9% so với cùng kỳ năm trước, lên 26 nghìn tỷ yên. Nhu cầu huy động vốn của doanh nghiệp vẫn mạnh nhờ kết quả kinh doanh tích cực, và số doanh nghiệp triển khai đầu tư có bảo đảm bằng CP cũng đang tăng lên. Khả năng cao thị trường sẽ tiếp tục diễn biến vững trong thời gian tới.

Nếu bài viết này hữu ích, hãy chia sẻ nhé.