Sức nóng cổ phiếu Hàn Quốc đảo chiều, SK lao dốc và tiền thưởng phình to cho thấy những méo mó

2026-08-14

Cổ phiếu Hàn Quốc tăng vọt nhờ nhu cầu bộ nhớ đặc biệt, kéo dòng tiền vào SK Hynix và Samsung Electronics. Nhưng từ nửa cuối tháng 6/2026, quan điểm cho rằng đầu tư AI của các ông lớn công nghệ Mỹ là quá mức ngày càng lan rộng, khiến thị trường quay đầu giảm mạnh. Kỳ vọng về tiền thưởng cao và sự bất mãn của nhà đầu tư cá nhân trước đà giảm cổ phiếu đồng thời bộc lộ.

Từ KOSPI tăng vọt đến đảo chiều

Từ thời điểm xung quanh khi Tổng thống Lee Jae-myung nhậm chức vào tháng 6/2025, chỉ số chứng khoán tổng hợp Hàn Quốc (KOSPI) mạnh dần lên theo xu hướng tăng. Ngoài việc chính phủ nêu mục tiêu xóa bỏ mức chiết khấu Hàn Quốc tồn tại lâu nay, kỳ vọng về tăng trưởng lợi nhuận của chip nhớ cũng gia tăng nhờ nhu cầu trí tuệ nhân tạo (AI). Nhà đầu tư nước ngoài cũng chú ý đến thị trường Hàn Quốc, và đến tháng 6/2026, KOSPI chạm mức kỷ lục 9000, tăng hơn gấp ba lần trong 1 năm gần nhất.

Trong khi đó, khi quan điểm cho rằng đầu tư AI của các công ty công nghệ lớn Mỹ là quá mức nổi lên vào nửa cuối tháng 6/2026, xu hướng đã đảo chiều. Lệnh bán lan rộng, tập trung vào SK Hynix và Samsung Electronics, và đến ngày 12/8, KOSPI còn 6579, giảm gần 30% so với đỉnh. Samsung Electronics giảm 29% so với mức cao nhất trong tháng 6, còn SK giảm 48% so với mức đó. Kết quả kinh doanh quý 4-6 của cả hai công ty đều đạt lợi nhuận cao kỷ lục, nhưng nỗi lo trên thị trường vẫn chưa lắng xuống.

Tiền thưởng và cuộc đua nhân tài tăng tốc

Yếu tố được cho là khiến biến động cổ phiếu Hàn Quốc lớn hơn nữa là ETF đòn bẩy một mã cổ phiếu được đưa vào cuối tháng 5. Đây là sản phẩm nhắm tới mức tăng gấp đôi biến động của các mã cụ thể như Samsung và SK, và dòng tiền cá nhân đã chảy vào. Trong đợt giảm mạnh vào tháng 7, chính phủ đã triển khai các biện pháp như giáo dục trước cho nhà đầu tư và hạn chế mua, nhưng không thể phủ nhận rằng phản ứng có phần chậm trễ. Sự bất mãn của nhà đầu tư cá nhân mua đuổi ở vùng giá cao là rất lớn.

Tác động không chỉ dừng ở thị trường chứng khoán. Lợi nhuận ròng của Samsung Electronics và SK được dự báo sẽ đạt quy mô 30 nghìn tỷ yên trong kỳ kết thúc tháng 12/2026, và giới công nghiệp đang theo dõi chặt chẽ diễn biến tiền thưởng theo thành tích. SK Hynix có cơ chế hoàn trả 10% lợi nhuận hoạt động cho nhân viên, và theo dự báo của các công ty chứng khoán tại thời điểm tháng 7, lợi nhuận hoạt động trong kỳ kết thúc tháng 12/2026 sẽ lên tới 266 nghìn tỷ won, tương đương khoảng 28 nghìn tỷ yên. Tính đơn giản, với quy mô nhân sự khoảng 40.000 người, tiền thưởng thường niên có thể lên tới 70 triệu yên.

Tại Samsung, vào mùa xuân năm nay cũng đã xảy ra tranh chấp lao động. Công đoàn liên doanh của Samsung Group, một tổ chức bao trùm toàn tập đoàn, đã bước vào đàm phán vào tháng 5 với việc nêu khả năng đình công, khiến Thủ tướng Hàn Quốc phải can thiệp điều phối. Chính phủ ước tính thiệt hại kinh tế do đình công ở mức 100 nghìn tỷ won, tương đương khoảng 10 nghìn tỷ yên. Cuối cùng, đình công được tránh, và Samsung đạt được thỏa thuận bằng cách trả thưởng tương đương SK bằng cổ phiếu quỹ của chính mình. Theo tính toán của công ty, số cổ phiếu sẽ được chi trả trong năm 2026 được cho là có giá trị tối đa khoảng 55 triệu yên.

Xã hội lan rộng cảm giác bị tước đi

Boom AI đã đẩy tiền thưởng và giá cổ phiếu của hai công ty lên cao, nhưng đồng thời cũng phơi bày khoảng cách trong xã hội Hàn Quốc. Điểm được chú ý là 'cảm giác bị tước đi'. Một nữ công chức làm việc tại cơ quan trung ương cho biết: 'Tôi không có cổ phiếu, cũng không được tăng lương như khu vực tư nhân. Nghe chuyện kiếm tiền là cảm giác bị tước đi lại trỗi dậy'.

Tại Hàn Quốc, trong khi chất bán dẫn nâng đỡ nền kinh tế, khoảng cách giữa nhóm được hưởng lợi và nhóm không được hưởng lợi cũng nới rộng. Sự ghen tị và ngưỡng mộ đối với các chaebol xoáy trộn, và không ít người tìm đến đầu tư để hưởng lợi từ đà tăng cổ phiếu. Nếu thị trường sụp đổ, không chỉ doanh nghiệp mà cả sự bất mãn với chính trị cũng gia tăng. Đà tăng vọt của giá bộ nhớ đang làm lan rộng những méo mó trong toàn xã hội Hàn Quốc.

Nếu bài viết này hữu ích, hãy chia sẻ nhé.