Giá vàng lên mức cao nhất 2 tháng nhờ số liệu việc làm Mỹ và mua vào của ngân hàng trung ương

2026-08-11

Dòng tiền đang quay trở lại với thị trường vàng. Sau số liệu việc làm yếu của Mỹ khiến kỳ vọng Fed nâng lãi suất suy giảm, cùng với việc các ngân hàng trung ương, trong đó có Trung Quốc, tiếp tục mua vào, giá vàng đã lên mức cao nhất trong 2 tháng. Niềm tin suy yếu đối với đồng USD, đồng tiền dự trữ chủ chốt, cũng đang hỗ trợ lực mua.

Yếu tố đẩy giá lên

Giá giao ngay London, một trong những chỉ báo quốc tế của giá vàng, ngày 7 đã tăng lên 4.371 USD mỗi ounce troy, tương đương khoảng 31,1 gram, mức cao nhất kể từ tháng 6. Hợp đồng vàng tương lai tại New York kỳ hạn gần nhất cũng chạm 4.432 USD, mức cao nhất trong 2 tháng. Yếu tố mua vào gần đây nhất là báo cáo việc làm của Mỹ công bố ngày 7.

Số việc làm giảm 23.000 so với tháng trước, trái với dự báo của thị trường là tăng 83.000, khiến kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) nâng lãi suất lùi lại do bối cảnh thị trường lao động xấu đi. Vàng không sinh lãi, nên khi kỳ vọng lãi suất còn tăng trong chính sách tiền tệ hạ nhiệt, sức hấp dẫn đầu tư của kim loại này thường tăng lên.

Dòng tiền vào và mua vào của ngân hàng trung ương

Ông Koichiro Kamei, đại diện Market Strategy Institute, cho biết: 'Các nhà đầu tư tổ chức quản lý nhiều loại tài sản cùng lúc, bao gồm cổ phiếu và trái phiếu, đã bắt đầu mua vàng trở lại'.

Việc đồng USD hạ nhiệt cũng trở thành yếu tố hỗ trợ. Can thiệp ngoại hối phối hợp giữa Nhật Bản và Mỹ vào cuối tháng 7 đã thúc đẩy điều chỉnh xu hướng yen yếu, USD mạnh; chỉ số USD, thước đo sức mạnh tổng thể của đồng bạc xanh so với các đồng tiền chủ chốt, đã xuống dưới mốc 100. Ông Tim Waterer, trưởng phân tích thị trường của nhà môi giới CFD KCM Trade, cho rằng: 'Vàng và USD trong lịch sử có quan hệ tương quan nghịch, và can thiệp ngoại hối đã giúp củng cố độ vững của giá vàng'.

Dòng tiền quay trở lại các quỹ cũng rất rõ rệt. Trong số các quỹ hoán đổi danh mục ETF được bảo chứng bằng vàng vật chất, quy mô của quỹ SPDR Gold Shares (GLD), một trong những quỹ lớn nhất thế giới, đã tăng 11 tỷ USD, tương đương 9% hay khoảng 1,7 nghìn tỷ yên, trong 1 tuần tính đến ngày 7, và lượng vàng bảo chứng cũng tăng thêm 10 tấn.

Nền tảng khiến tâm lý nhà đầu tư nghiêng về chiều tăng là hoạt động mua vàng của các ngân hàng trung ương. Trung Quốc là ví dụ tiêu biểu. Theo bảng cân đối kế toán cuối tháng 7 do Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc công bố ngày 7, lượng vàng nắm giữ đã tăng 20 tấn so với tháng trước. Mức tăng này là lớn nhất kể từ 23 tấn vào tháng 10 năm 2023. Đợt mua bổ sung đã kéo dài 21 tháng liên tiếp, chuỗi dài nhất kể từ tháng 12 năm 1999, và Trung Quốc vẫn mở rộng mua vào cả sau tháng 2, thời điểm Mỹ và Israel tiến hành tấn công quân sự nhằm vào Iran.

Theo Hội đồng Vàng Thế giới (WGC), một tổ chức nghiên cứu quốc tế, trong giai đoạn tháng 4 đến tháng 6 năm 2026, các ngân hàng trung ương toàn cầu đã mua ròng 288,9 tấn vàng, mức lớn nhất cho cùng kỳ kể từ năm 10 năm về trước trong dữ liệu truy ngược. Ba Lan, Trung Quốc và Uzbekistan là những bên dẫn dắt.

Điểm chú ý phía trước

Ông Yom Grimm, giám đốc bộ phận kinh doanh ngoại hối và hàng hóa của ANZ, cho biết ngoài lực mua bắt đáy ở vùng giá thấp, 'xung đột quân sự giữa Mỹ, Israel và Iran đang làm gia tăng nhu cầu vàng của các ngân hàng trung ương'.

Kể từ khi quân đội Mỹ bắt đầu tấn công Iran vào tháng 2, đã có thời điểm giá vàng chịu sức ép do kỳ vọng Fed nâng lãi suất gia tăng vì giá dầu tăng vọt. Tuy nhiên, quan điểm cho rằng Mỹ đã làm tổn hại trật tự quốc tế bằng cách thay đổi hiện trạng bằng sức mạnh vẫn còn ăn sâu. Ông Kamei nhận định: 'Thâm hụt tài khóa do chi phí chiến tranh phình to cũng khiến niềm tin vào đồng USD, đồng tiền dự trữ chủ chốt, lung lay hơn nữa'.

Trong cuộc khảo sát của WGC với các ngân hàng trung ương toàn cầu từ ngày 5 tháng 2 đến ngày 19 tháng 5, 84% người trả lời cho biết tỷ trọng vàng trong dự trữ ngoại hối sẽ tăng sau 5 năm. Con số này tăng từ 76% của năm trước, trong khi 74% cho rằng tỷ trọng USD sẽ giảm sau 5 năm.

Tuy vậy, thị trường không nhất thiết sẽ tiếp tục tăng mãi. Tình hình Trung Đông vẫn chưa rõ ràng, và rủi ro giá dầu tăng vọt vẫn còn. Ông Nicholas Frappell, phụ trách toàn cầu thị trường nhà đầu tư tổ chức tại ABC Refinery của Australia, cho biết trong ngắn hạn giá giao ngay London còn dư địa tăng lên 4.420 USD, đồng thời nói rằng: 'Nhà đầu tư sẽ tiếp tục tìm kiếm đỉnh giá của vàng trong khi một lần nữa theo dõi các chỉ số lạm phát của Mỹ và diễn biến thị trường dầu thô'.

Nếu bài viết này hữu ích, hãy chia sẻ nhé.