Các ý kiến chính tại cuộc họp tháng 7 của BOJ cho thấy quan ngại về giá cả tăng vượt dự báo và lập luận đẩy sớm thời điểm tăng lãi suất

2026-08-10

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản ngày 10/7 công bố các ý kiến chính được trao đổi tại cuộc họp chính sách tiền tệ diễn ra ngày 30-31/7. Một số trong 9 thành viên ủy ban chính sách cho rằng, trong bối cảnh lo ngại rủi ro giá cả tăng vượt dự báo, cần sớm điều chỉnh mức độ nới lỏng tiền tệ.

Nhận định về thời điểm tăng lãi suất

Tại cuộc họp này, lãi suất chính sách được giữ ở mức 1,0%. Thành viên ủy ban thảo luận Takada Hajime đã đề xuất nâng lãi suất lên 1,25% dựa trên các rủi ro giá cả tăng vượt dự báo từ bên ngoài, nhưng đề xuất này bị bác bỏ với đa số phiếu phản đối.

Trong khi đó, từ 9 thành viên ủy ban chính sách đã liên tiếp xuất hiện những ý kiến có thể được hiểu là ủng hộ tăng lãi suất sớm. Một thành viên cho biết, xét đến việc các ngân hàng trung ương trên thế giới đang trong chu kỳ tăng lãi suất, 'đã chuyển sang giai đoạn mới, trong đó cần phản ứng linh hoạt trước sự chuyển dịch của môi trường tài chính toàn cầu và thảo luận về biên độ tăng lãi suất', đồng thời nhấn mạnh cần phát tín hiệu rõ ràng với thị trường về lập trường kiềm chế giá cả tăng vượt dự báo.

Một thành viên khác cho rằng, tùy theo diễn biến kinh tế, giá cả và tài chính, tốc độ tăng lãi suất có thể nhanh hơn dự báo của thị trường, và lập luận rằng cần chú ý hơn nữa đến rủi ro giá cả tăng vượt dự báo. Trước đây, thị trường vẫn chủ yếu kỳ vọng nhịp tăng lãi suất vào khoảng 1 lần mỗi nửa năm.

Nhận thức về bình thường hóa chính sách

Cũng có ý kiến cho rằng, trong bối cảnh môi trường tiền tệ còn nới lỏng, điều quan trọng là điều chỉnh linh hoạt lãi suất chính sách trong khi đặc biệt chú ý đến rủi ro giá cả tăng. Một số phát biểu cũng đề cập đến lãi suất trung lập như một manh mối để tìm điểm đến của các đợt tăng lãi suất.

BOJ ước tính lãi suất trung lập, mức không làm kinh tế quá nóng cũng không làm chậm lại, ở khoảng 1,1-2,5% theo danh nghĩa, đã tính đến mục tiêu lạm phát 2%. Một thành viên nói rằng cần nâng lãi suất chính sách đang thấp hơn giới hạn dưới của khoảng ước tính, đồng thời sớm xác định lộ trình bình thường hóa chính sách tiền tệ, để bảo đảm tính linh hoạt trong việc ra quyết định chính sách.

Tại cuộc họp ngày 31/7, Bộ trưởng phụ trách kinh tế và tài chính Minoru Kihara đã tham dự với tư cách một đại diện của chính phủ. Theo các ý kiến chính, đại diện Văn phòng Nội các cho biết, trên cơ sở phối hợp chặt chẽ với chính phủ, ông kỳ vọng BOJ vận hành chính sách tiền tệ phù hợp nhằm hướng tới việc hiện thực hóa bền vững và ổn định mục tiêu ổn định giá 2%.

Nếu bài viết này hữu ích, hãy chia sẻ nhé.