Biên bản cuộc họp tháng 6 cho thấy BoJ coi ổn định lợi suất dài hạn là trọng tâm khi tăng lãi suất

2026-08-05

Lợi suất trái phiếu kỳ hạn dài và quyết định tăng lãi suất

Ngày 5, Ngân hàng Nhật Bản công bố biên bản cuộc họp chính sách tiền tệ ngày 15-16/6. Nhiều thành viên hội đồng chính sách cho rằng đà tăng của lợi suất trái phiếu kỳ hạn dài gần đây phản ánh lo ngại lạm phát gia tăng, và việc nâng lãi suất chính sách cũng sẽ góp phần ổn định lợi suất này.

Tại cuộc họp tháng 6, BoJ quyết định nâng lãi suất chính sách từ 0,75% lên 1,0% do giá dầu tăng trong bối cảnh tình hình Trung Đông căng thẳng làm gia tăng rủi ro lạm phát vượt dự báo. Thống đốc Kazuo Ueda vắng mặt vì đang nhập viện điều trị bệnh truyền nhiễm, và quyết định tăng lãi suất được thông qua với 7 phiếu thuận trong cuộc bỏ phiếu của 8 thành viên chính sách, không tính ông Ueda.

Triển vọng giá cả và đồng yên yếu

Phần lớn thành viên cho rằng ảnh hưởng từ tình hình Trung Đông có thể khiến tốc độ tăng giá cơ bản vượt mức 2%. Quan điểm được đưa ra là việc doanh nghiệp chuyển phần chi phí tăng do giá dầu cao sang cho nhau đang diễn ra với tốc độ khá nhanh, và trong thời gian tới có thể lan sang người tiêu dùng.

Một thành viên cũng đề cập đến đà giảm của đồng yên, cho rằng chi phí tăng thêm qua kênh giá nhập khẩu đang trở thành gánh nặng với doanh nghiệp vừa và nhỏ, và nói rằng 'việc điều chỉnh mức độ nới lỏng đã trở nên phù hợp hơn trước đây'.

Giảm mua trái phiếu chính phủ và triển vọng tới đây

Tại cuộc họp tháng 6, BoJ cũng quyết định sẽ dừng từ tháng 4/2027 trở đi biện pháp giảm quy mô mua trái phiếu chính phủ. Phần lớn thành viên nhận định rằng xét tiến độ giảm mua bắt đầu từ tháng 8/2024, nhu cầu tiếp tục thúc đẩy cải thiện chức năng thị trường đang dần thu hẹp. Nhiều ý kiến cho rằng vì sẽ mất thời gian để nhà đầu tư tư nhân phục hồi lượng nắm giữ trái phiếu chính phủ, việc tiếp tục giảm mua với cùng tốc độ như trước có thể gây tác động ngoài dự kiến đến sự ổn định của thị trường.

Về tốc độ tăng lãi suất trong thời gian tới, một thành viên nói rằng 'cần đưa lãi suất tiến gần hơn đến mức trung lập càng sớm càng tốt để có thể đưa ra các quyết định chính sách linh hoạt'. Một thành viên khác cho rằng 'để tránh các đợt tăng lãi suất đột ngột và mạnh trong tương lai, cần sớm đưa lãi suất chính sách tiến gần mức trung lập'. Người tham dự từ Văn phòng Nội các nói về quyết định tăng lãi suất rằng 'cần thực hiện đầy đủ trách nhiệm giải trình, đồng thời nếu xảy ra biến động kinh tế quá mức thì việc ứng phó chủ động và phù hợp là rất quan trọng'. Tại cuộc họp ngày 16, Bộ trưởng phụ trách phục hồi kinh tế và tài chính Minoru Kiuchi tham dự với tư cách đại diện phía chính phủ.

Nếu bài viết này hữu ích, hãy chia sẻ nhé.