Dấu hiệu Nikkei 225 tạo đáy khi đợt điều chỉnh của cổ phiếu AI hạ nhiệt, tiến gần lại 70.000 điểm

2026-08-02

Chỉ số Nikkei 225 đang xuất hiện dấu hiệu tạo đáy. Đà giảm của nhóm cổ phiếu trí tuệ nhân tạo (AI) và bán dẫn, vốn kéo thị trường đi xuống trong tháng 7, đã chững lại, trong khi dòng tiền bắt đầu lan sang các mã đi sau như ô tô. Trên thị trường, nhiều ý kiến cho rằng Nikkei 225 sẽ đảo chiều rõ rệt nhờ kết quả kinh doanh quý 4-6/2026 và một lần nữa hướng tới 70.000 điểm.

Đợt điều chỉnh của cổ phiếu AI đã đi qua

Trong tháng 7, Nikkei 225 giảm 5.700 điểm, tương đương 8% so với tháng trước. Sau khi lập mức cao kỷ lục 72.366 điểm vào ngày 25/6, chỉ số này tiếp tục suy yếu và đến ngày 29/7 đã mất hơn 10.000 điểm so với đỉnh. Bối cảnh là thị trường lo ngại các hyperscaler, tức các nhà cung cấp dịch vụ đám mây quy mô lớn, có thể đang đầu tư AI quá mức, khiến nhóm cổ phiếu AI và bán dẫn từng dẫn dắt đà tăng lập đỉnh rồi lao dốc.

Sau đó, nỗi lo về đầu tư quá mức đã phần nào hạ nhiệt. Trong báo cáo tài chính quý 4-6 công bố ngày 29/7, Microsoft của Mỹ cho biết free cash flow, tức dòng tiền ròng, vẫn có triển vọng duy trì trạng thái dương, qua đó làm dịu lo ngại về khả năng tiếp tục chi tiêu vốn. Amazon.com của Mỹ cũng cho thấy doanh thu mảng điện toán đám mây tăng cao hơn dự báo thị trường trong báo cáo quý 4-6 công bố ngày 30/7, nhờ doanh thu liên quan đến AI tăng lên.

Tại Nhật Bản, Advantest và Tokyo Electron công bố kết quả kinh doanh trong ngày 29-30/7. Advantest nâng dự báo lợi nhuận cho năm tài chính kết thúc tháng 3/2027, qua đó xác nhận sức cầu đối với thiết bị sản xuất bán dẫn vẫn mạnh. Bà Rio Nishihara, chiến lược gia cổ phiếu trưởng tại JPMorgan Securities, nói rằng 'khi trao đổi với nhà đầu tư trong và ngoài nước, có vẻ việc chốt bớt các vị thế mua ở một số cổ phiếu liên quan đến AI đã đi đến giai đoạn cuối'.

Dòng tiền chuyển sang nhóm cổ phiếu đi sau

Tuy vậy, không nhiều người cho rằng cổ phiếu AI sẽ tăng trở lại với nhịp độ như đến tháng 6. Ông Tomoya Kitaoka, chiến lược gia cổ phiếu trưởng tại Nomura Securities, nhận định 'kỳ vọng của thị trường đối với tăng trưởng AI và bán dẫn đang ở mức cao, nên ngay cả khi kết quả kinh doanh tốt, tác động nâng đỡ giá cổ phiếu cũng khó lớn'.

Ngày 31/7, Kioxia Holdings cho biết lợi nhuận ròng hợp nhất quý 7-9 theo chuẩn mực kế toán quốc tế dự kiến đạt 127 tỷ yên, gấp 31 lần cùng kỳ năm trước. Mức này thấp hơn dự báo bình quân trên QUICK Consensus là 134,31 tỷ yên, tương ứng gấp 33 lần, nên giá cổ phiếu đã có lúc giảm trên hệ thống giao dịch riêng sau thông báo.

Ngược lại, nhóm cổ phiếu không thuộc AI và bán dẫn đang được chú ý như chìa khóa để Nikkei 225 tăng mạnh trở lại. Trong tháng 7, Nikkei 225, vốn nhạy với cổ phiếu AI và bán dẫn, giảm 8,1%, trong khi Topix, chỉ số bao gồm phổ rộng hơn các cổ phiếu, lại tăng 0,2%. Nguyên nhân là dòng tiền hướng tới các mã đi sau như ô tô và ngân hàng.

Ngày 31/7, Japan Tobacco Inc. (JT), công ty đã nâng dự báo lợi nhuận từ ngày hôm trước, và Oriental Land, doanh nghiệp ghi nhận lợi nhuận ròng quý 4-6 cao nhất từ trước đến nay, đều tăng mạnh. Ông Naohide Une, đại diện Investment Lab, cho rằng 'nếu lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) của các mã trong Nikkei 225 duy trì mức tăng 10% so với kỳ trước, việc chỉ số này quay lại vùng 70.000 điểm là hoàn toàn có thể'.

Tâm điểm phía trước

Trong giới thị trường, quan điểm phổ biến là dòng tiền chảy vào các mã còn đi sau sẽ dần kéo Nikkei 225 lên cao hơn. Ông Kohei Ohnishi, nhà nghiên cứu chiến lược đầu tư cấp cao tại Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities, cho rằng nhu cầu xây dựng trung tâm dữ liệu sẽ hỗ trợ dòng tiền vào các ngành máy móc, xây dựng và điện lực. Ông Kitaoka cũng nói rằng bất động sản, nhóm từng bị bán ra vì lãi suất tăng, vẫn còn dư địa đi lên, và Nikkei 225 có thể tăng tới 78.000 điểm trong năm nay.

Mùa công bố kết quả kinh doanh quý 4-6/2026 đã đi vào giữa giai đoạn, và từ ngày 3/8 trở đi sẽ tiếp nối bằng loạt doanh nghiệp đáng chú ý như Mitsubishi UFJ Financial Group, Toyota Motor và SoftBank Group. Nếu các báo cáo tích cực liên tiếp xuất hiện, quan điểm rằng Nikkei 225 sắp đảo chiều rõ rệt có thể sẽ mạnh lên.

Nếu bài viết này hữu ích, hãy chia sẻ nhé.