BoJ giữ nguyên ở 1,0%, theo dõi tình hình Trung Đông và diễn biến tỷ giá

2026-07-31

Duy trì lộ trình tăng lãi suất

Tại cuộc họp chính sách tiền tệ ngày 31, BoJ quyết định giữ nguyên mục tiêu điều hành đối với lãi suất qua đêm của thị trường call không bảo đảm, tức lãi suất chính sách, ở mức 1,0%. Ngân hàng này vừa nâng lãi suất trong cuộc họp trước đó vào tháng 6 do tình hình Trung Đông căng thẳng và giá dầu tăng, nên lần này sẽ đánh giá tác động lên kinh tế và giá cả.

Trong các yếu tố để quyết định có tăng lãi suất bổ sung hay không, BoJ nêu tác động của diễn biến tình hình Trung Đông và của thị trường ngoại hối, nơi xu hướng yen yếu - USD mạnh vẫn tiếp diễn, lên kinh tế và giá cả. Chiều 31, Thống đốc Ueda Kazuo sẽ họp báo để giải thích quyết định này.

Quyết định giữ nguyên được thông qua với đa số 8 trên 9 thành viên hội đồng chính sách. Ông Takada Hajime, ủy viên hội đồng, dựa trên rủi ro giá cả tăng từ bên ngoài, đã đề xuất nâng lãi suất lên 1,25% với nhận định rằng 'đã bước vào một giai đoạn mới cần phản ứng linh hoạt', nhưng đề xuất này bị bác bỏ với đa số phiếu chống.

Điều chỉnh triển vọng trong báo cáo

BoJ cũng công bố báo cáo triển vọng hàng quý về kinh tế và giá cả. Dự báo tăng trưởng tổng sản phẩm quốc nội thực tế (GDP) của năm tài khóa 2026 được nâng lên 0,6% theo mức trung vị, tăng 0,1 điểm phần trăm so với dự báo trước đó hồi tháng 4. Dự báo cho năm tài khóa 2027 cũng được điều chỉnh tăng 0,1 điểm phần trăm, lên 0,8%. BoJ cho rằng nhu cầu trí tuệ nhân tạo (AI) trên toàn cầu duy trì vững và các biện pháp kinh tế của chính phủ sẽ hỗ trợ đà phục hồi của nền kinh tế.

Trong báo cáo tháng 4, BoJ từng chỉ ra rủi ro gián đoạn lớn đối với chuỗi cung ứng do căng thẳng Trung Đông. Lần này, ngân hàng ghi rằng 'rủi ro đã giảm đi, một phần nhờ việc các nguồn cung thay thế cho nguyên liệu phụ thuộc nhiều vào Trung Đông đang tiến triển'.

Về triển vọng giá cả, BoJ hạ dự báo mức tăng của chỉ số giá tiêu dùng (CPI) không bao gồm thực phẩm tươi sống xuống 2,5% cho năm tài khóa 2026, thấp hơn 0,3 điểm phần trăm so với dự báo trước. Dự báo này đã tính đến việc chính phủ gia hạn trợ cấp hóa đơn điện và khí đốt. Trong khi đó, năm tài khóa 2027, khi tác động của các chính sách này phai nhạt, dự báo được nâng lên 2,4%, cao hơn 0,1 điểm phần trăm.

Cảnh giác rủi ro giá cả tăng mạnh

Chỉ số giá sản xuất, thước đo biến động giá hàng hóa giao dịch giữa các doanh nghiệp, trong tháng 6 đã tăng 7,1% so với cùng kỳ năm trước. Báo cáo triển vọng cho biết doanh nghiệp đang chuyển phần chi phí tăng sang giá bán nhanh hơn, và trong thời gian tới xu hướng này có khả năng lan sang mặt bằng giá của nhiều mặt hàng ở cấp tiêu dùng.

BoJ cũng đề cập đến việc kỳ vọng lạm phát trong trung và dài hạn đang tăng, đồng thời nhấn mạnh với giá cả cơ bản, loại trừ các yếu tố tạm thời, rằng 'có rủi ro sẽ vượt lên trên mục tiêu ổn định giá 2%'. Về nhu cầu AI, BoJ cho rằng nếu nhu cầu với nguyên liệu và linh kiện tăng mạnh hơn dự kiến, áp lực tăng giá có thể mạnh thêm. Tác động của yen yếu cũng được ghi nhận là có thể đẩy giá nhiều mặt hàng, bao gồm hàng lâu bền, đi lên do giá hàng nhập khẩu hiện tăng mạnh.

BoJ, sau các đợt tăng lãi suất trước đó, vẫn đánh giá rằng 'môi trường tiền tệ hiện nay còn mang tính nới lỏng', đồng thời giữ nguyên cách diễn đạt rằng để hướng tới ổn định giá cả, ngân hàng sẽ 'tiếp tục nâng lãi suất chính sách và điều chỉnh mức độ nới lỏng tiền tệ'. Ngân hàng nhấn mạnh nếu giá cả cơ bản tăng vượt mục tiêu 2% thì sẽ gây tác động bất lợi cho nền kinh tế, và để ngăn tình huống đó, cần tiếp tục tăng lãi suất.

Trong các hạng mục xem xét thời điểm và tốc độ tăng lãi suất, BoJ ngoài tình hình Trung Đông như trước đây còn bổ sung mới 'sự mở rộng của nhu cầu liên quan đến AI' và 'tác động của biến động tỷ giá'. Ông Ueda đã nhập viện trong tháng 6 để điều trị bệnh truyền nhiễm và vắng mặt tại cuộc họp quyết định trong tháng đó. Đây là lần đầu tiên một Thống đốc BoJ đương nhiệm vắng mặt tại một cuộc họp quyết định được tổ chức theo lịch thường lệ. Sau đó ông đã xuất viện và lần này tham gia từ phiên thảo luận ngày đầu của cuộc họp hôm 30.

Nếu bài viết này hữu ích, hãy chia sẻ nhé.