Yên bật tăng, có lúc lên 157,80 yên/USD; giới chức Nhật-Mỹ cùng tham gia?

2026-07-30

Giới chức Nhật-Mỹ cùng tham gia

Chính phủ và BOJ đã can thiệp mua yen, bán USD, đồng thời nhà chức trách tiền tệ Mỹ cũng tiến hành kiểm tra tỷ giá trước khi can thiệp, theo các nguồn tin thị trường. Tại thị trường ngoại hối New York ngày 30, tỷ giá yen so với USD tăng vọt, có lúc chạm 157,80 yên/USD.

Sau 9:30 sáng ngày 30 theo giờ miền Đông Mỹ, tức sau 22:30 cùng ngày theo giờ Nhật Bản, lực mua yen tăng tốc. Từ quanh 162,80 yên/USD, trong khoảng 50 phút đồng yen tăng khoảng 5 yên, đồng USD giảm tương ứng; theo giới thị trường, đây là do một đợt can thiệp quy mô lớn của Chính phủ Nhật Bản. Sau đó tỷ giá có lúc lùi về vùng cuối 159 yên, nhưng sau 13:00 lại vọt lên vùng cuối 158 yên.

Theo chỉ thị của Bộ Tài chính Mỹ, Fed New York đã yêu cầu một số ngân hàng cung cấp mức giá mua bán ngoại tệ để thực hiện kiểm tra tỷ giá. Việc giới chức Nhật-Mỹ cùng can thiệp vào thị trường cùng thời điểm là hiếm gặp, và Bộ Tài chính Mỹ chưa trả lời yêu cầu bình luận của Nikkei. Động thái kiểm tra tỷ giá của phía Mỹ nối tiếp diễn biến hồi tháng 1 năm nay; Fed đã thừa nhận vào tháng 2 rằng trong tháng 1 họ đã tiến hành kiểm tra tỷ giá theo chỉ thị của Bộ Tài chính Mỹ để chuẩn bị cho việc mua yen, bán USD.

Thị trường ít cảnh giác

Tỷ giá yen đã rơi xuống vùng 163 yên/USD vào ngày 21, mức thấp nhất trong khoảng 40 năm, và có lúc tiến sát 164 yên, nhưng thị trường không gia tăng cảnh giác với can thiệp. Về nguyên tắc, can thiệp ngoại hối chỉ được chấp nhận khi biến động mất trật tự gây tổn hại đến ổn định kinh tế và tài chính, chứ không phải để bảo vệ một mức tỷ giá cụ thể. Do tốc độ mất giá của yen diễn ra chậm, tính chính đáng của can thiệp bị xem là thấp.

Sự lơi lỏng cảnh giác cũng thể hiện trên thị trường quyền chọn. Risk reversal kỳ hạn 1 tuần, chỉ báo cho động thái phòng ngừa yen tăng giá, đã hạ nhiệt từ mức đỉnh hồi đầu tháng 7. Biến động kỳ vọng kỳ hạn 1 tháng cũng giảm xuống dưới 6% ngay trước đó, thấp nhất trong 4 năm rưỡi. Việc có thể thúc đẩy giới đầu cơ đang nghiêng về vị thế bán yen đóng trạng thái hay không sẽ là chìa khóa để can thiệp làm thay đổi xu hướng thị trường.

Khác gì lần can thiệp trước

Chính phủ và BOJ đã thực hiện can thiệp tổng cộng gần 12 nghìn tỷ yen từ cuối tháng 4 đến tháng 5, nhưng tỷ giá yen sau khi có lúc tăng vọt đã trở lại mức yếu hơn trước can thiệp sau khoảng 2 tháng. Khi đó, Thứ trưởng Tài chính Atsushi Mimura ngay trước đó đã nói về 'lời cảnh báo rút lui cuối cùng' và cảnh cáo mạnh thị trường, nên cũng có quan điểm cho rằng việc này đã cho thị trường thời gian điều chỉnh vị thế và làm suy yếu hiệu ứng bất ngờ. Lần này, khi thị trường bớt cảnh giác, giới chức có thể đã chọn cách ra tay khiến thị trường bất ngờ.

Một nhà kinh tế thuộc ngân hàng cho rằng nếu có can thiệp, quyết định này có thể đã được đưa ra dựa trên diễn biến lãi suất ngắn hạn của Mỹ sau cuộc họp Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC). Tại họp báo ngày 29, Chủ tịch Fed Warsh nói rằng nâng lãi suất không thể được coi là 'biện pháp duy nhất' để giải quyết lạm phát cao, làm dấy lên thêm hoài nghi về lập trường của Fed trong kiểm soát lạm phát. Việc số liệu tăng trưởng và chỉ số giá của Mỹ công bố ngày 30 thấp hơn dự báo thị trường cũng hỗ trợ lực bán USD.

Chú ý tới cuộc họp BOJ

Giới tham gia thị trường cũng đang để ý tới diễn biến mùa hè năm 2024. Chính phủ và BOJ đã thực hiện can thiệp mua yen tổng cộng 5,5 nghìn tỷ yen trong hai ngày 11-12/7/2024, sau đó, trước các đợt tăng lãi suất của BOJ và số liệu giá của Mỹ thấp hơn kỳ vọng, tỷ giá yen đã tăng tối đa khoảng 20 yên. Phải mất khoảng 2 năm để tỷ giá quay lại vùng yếu hơn, dưới mức 161 yên/USD trước khi can thiệp.

Điều khuếch đại đà tăng của yen khi đó là việc đóng các vị thế bán yen mang tính đầu cơ. Theo CFTC, vị thế bán ròng yen của khối phi thương mại tính đến ngày 21/7 là 152.125 hợp đồng, tiến sát mức đỉnh 184.223 hợp đồng ghi nhận trong tháng 7/2024. Quy đổi với 12,5 triệu yen cho mỗi hợp đồng tương lai, giá trị danh nghĩa tương ứng khoảng 1,9 nghìn tỷ yen. Thống kê của CFTC chỉ là một phần của toàn thị trường, nên nếu các vị thế bán yen bị đóng hàng loạt, đà tăng của yen vẫn còn dư địa lớn hơn cả quy mô can thiệp.

Tâm điểm tiếp theo là BOJ. Ngân hàng sẽ công bố kết quả cuộc họp chính sách tiền tệ vào ngày 31 và Thống đốc Kazuo Ueda sẽ họp báo. Thị trường dự kiến lãi suất chính sách sẽ được giữ nguyên. Tốc độ tăng lãi suất mà thị trường đang phản ánh nhìn chung là một lần mỗi nửa năm, và nếu ông Ueda cho thấy thái độ tích cực với việc nâng lãi suất thêm, yen có thể còn tăng mạnh hơn.

Nếu bài viết này hữu ích, hãy chia sẻ nhé.