Lợi suất Mỹ tăng sau khi FRB giữ nguyên lãi suất, trái phiếu kỳ hạn 30 năm lên trên 5,2%

2026-07-29

FRB giữ nguyên lãi suất, thị trường chao đảo

Ngày 29, khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FRB) quyết định giữ nguyên lãi suất chính sách, thị trường tài chính Mỹ biến động mạnh. Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 30 năm tăng vọt, có lúc lên trên 5,2%, mức cao nhất trong 19 năm. Lo ngại về việc kiềm chế lạm phát bị chậm trễ gia tăng. Chỉ số bình quân công nghiệp Dow Jones chốt phiên giảm 1.153 điểm, tương đương 2%.

Cổ phiếu đảo chiều sau họp báo

Dow Jones kết phiên ở mức 51.594 điểm, thấp nhất trong khoảng một tháng rưỡi. Mức giảm trong một ngày là lớn nhất kể từ tháng 4 năm 2025. Dow Jones, vốn mở cửa trong sắc đỏ so với phiên trước, đã thu hẹp đà giảm sau khi kết quả của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang Mỹ (FOMC) được công bố lúc 14 giờ theo giờ miền Đông Mỹ. Chỉ số S&P 500, gồm nhiều nhóm cổ phiếu rộng, có lúc chuyển sang tăng.

Kỳ vọng nâng lãi suất đi trước

Trước thời điểm công bố, thị trường vẫn chú ý tới rủi ro tăng lãi suất. Trong công cụ 'Fed Watch' phản ánh dự báo lãi suất chính sách của giới tham gia thị trường, được tính từ hợp đồng tương lai lãi suất, tại thời điểm sáng 29/29, xác suất tăng lãi suất đã được phản ánh ở mức 36%. Khi việc tăng lãi suất không được thực hiện, lực mua bù trạng thái bán khống ban đầu chiếm ưu thế, chủ yếu ở nhóm cổ phiếu công nghệ.

Tuy nhiên, sau khi thị trường trái phiếu phản ứng với cuộc họp báo của Chủ tịch Warshu bắt đầu lúc 14 giờ 30, tâm lý trên thị trường cổ phiếu cũng thay đổi. Ông Warshu nói rằng 'theo một nghĩa nào đó, chúng tôi đã không làm quá nhiều việc trong 42 ngày kể từ cuộc họp FOMC trước, trong khi thị trường đã biến động khá mạnh', qua đó cho thấy quan điểm rằng thị trường đang đi trước và kéo lợi suất dài hạn lên, qua đó thắt chặt điều kiện tài chính.

Ông Warshu trước nay vẫn nhấn mạnh việc đạt mục tiêu lạm phát 2%. Việc thị trường tiếp tục kỳ vọng tăng lãi suất tại cuộc họp lần này cũng phản ánh việc nhà đầu tư chú ý tới lập trường ưu tiên kiềm chế lạm phát của ông. Tuy nhiên, sau phát biểu này, nhận định rằng điều đó sẽ ngay lập tức dẫn tới việc nâng lãi suất chính sách đã tạm thời lùi lại. Trong Fed Watch, kỳ vọng tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 9 tới giảm từ 76% của ngày trước xuống 60%, còn lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 2 năm, vốn nhạy với lãi suất chính sách, giảm xuống 4,2%.

Lo ngại lạm phát kéo dài

Việc duy trì lãi suất chính sách thấp nhìn chung là yếu tố hỗ trợ thị trường cổ phiếu. Tuy vậy, vẫn còn lo ngại rằng nếu phản ứng với lạm phát chậm trễ, FRB có thể bị đẩy vào trạng thái 'behind the curve', buộc phải nâng lãi suất mạnh tay trong tương lai. Năm 2022, việc chậm chuyển sang chu kỳ tăng lãi suất đã dẫn tới đợt thắt chặt tiền tệ nhanh sau đó, kéo thị trường cổ phiếu đi xuống, và ký ức đó vẫn còn trong giới đầu tư.

Cùng thời điểm, có tin cho biết Tổng thống Mỹ Donald Trump nói với phóng viên các cơ quan truyền thông Mỹ rằng Mỹ sẽ 'đối phó cứng rắn' với Iran. Đà tăng vọt của hợp đồng tương lai dầu thô cũng là một yếu tố khiến nhà đầu tư tăng cường tâm lý né rủi ro. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm có lúc lên 5,22%, mức cao nhất kể từ năm 2007. Ông Jeffrey Gundlach, nhà sáng lập DoubleLine Capital, một trong những công ty quản lý trái phiếu lớn nhất của Mỹ, nói trên CNBC rằng việc lãi suất tăng cho thấy thị trường trái phiếu đang kêu gọi cần có hành động để kiềm chế lạm phát.

Nếu bài viết này hữu ích, hãy chia sẻ nhé.