Yên giảm xuống vùng 162 yên, kỳ vọng yen yếu gia tăng khi chạm đáy thấp nhất 39 năm rưỡi
2026-06-30
Tỷ giá yen so với USD đã giảm xuống vùng 162 yên, mức thấp nhất kể từ tháng 12/1986, tức đáy thấp nhất trong 39 năm rưỡi. Áp lực đồng USD mạnh lên gia tăng nhờ kinh tế Mỹ vững vàng, trong khi cảnh giác với khả năng chính phủ và Ngân hàng Nhật Bản can thiệp mua yen cũng đang dịu bớt. Trên thị trường, quan điểm rằng yen yếu sẽ còn tiếp diễn đang lan rộng.
Bán yen tăng tốc hơn nữa
Trong chiến lược đầu tư công bố ngày 29, Citigroup của Mỹ cho biết sẽ đóng các vị thế mua yen, bán USD. Khi các định chế tài chính lớn trên thế giới đều kỳ vọng yen yếu, USD mạnh, việc công ty này vốn nghiêng về quan điểm tích cực với yen cũng đổi lập trường cho thấy xu hướng đó rõ hơn.
Trên thị trường Tokyo ngày 30, yen bị bán xuống vùng 162 yên và lập mức thấp nhất kể từ tháng 12/1986. Khi đó, đồng yen đã tăng giá sau Thỏa thuận Plaza của năm trước, từ mức 240 yên trước thỏa thuận lên 120 yên vào cuối năm 1987.
Ông Shinsuke Nakazato, quản lý khách hàng tại Resona Bank, nói về đà giảm mạnh xuống 162 yên rằng 'khối magma của hoạt động bán yen, mua USD vốn bị kìm lại bởi lo ngại can thiệp đã trào ra'. Ông Hirofuku Ezawa, giám đốc bộ phận thị trường của Standard Chartered Bank, cho biết nhiều giao dịch quyền chọn đã tích lũy quanh 161 yên 95 sen và vùng 162 yên. Khi yen yếu vượt qua các mức đã thiết lập, hoạt động bán yen, mua USD để tránh thua lỗ cũng gia tăng.
Ông Yusuke Okada, nhà nghiên cứu cấp cao tại bộ phận tiền tệ và vốn của Mitsubishi UFJ Trust and Banking, cho rằng ngay cả trong bối cảnh lực bán mua đan xen, nhu cầu mua USD của các doanh nghiệp nhập khẩu đã góp phần làm yen yếu nhanh hơn. Việc rơi vào thời điểm cuối tháng, khi giao dịch ngoại hối của doanh nghiệp thường tăng lên, cũng khiến biến động giá mạnh hơn.
Đánh giá lại sức mạnh của USD
Trên toàn thị trường, áp lực mua USD vẫn duy trì ở mức mạnh. Sau xung đột quân sự giữa Mỹ và Iran, từ tháng 3 trở đi, dòng tiền chuyển sang USD như tài sản an toàn đã lan rộng. Đồng USD nhìn chung tăng so với euro, bảng Anh và các đồng tiền chủ chốt khác, thể hiện trạng thái tăng giá vượt trội.
Nếu các cuộc đàm phán hướng tới chấm dứt giao tranh tiến triển, đà mua USD đáng lẽ sẽ suy yếu. Tuy nhiên, trên thị trường, mối quan tâm về sự trở lại của đồng USD mạnh lại đang gia tăng. HSBC của Anh cho rằng trong khi giai đoạn tồi tệ nhất của rủi ro địa chính trị đang dần đi qua, trọng tâm hiện chuyển sang tính bền vững của đà USD mạnh. Capital Economics của Anh cũng cho rằng ít nhất đến nửa cuối năm 2026, đà cải thiện của kinh tế Mỹ và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FRB), vốn có lập trường ủng hộ tăng lãi suất, sẽ hỗ trợ thị trường.
Sức mạnh của các chỉ số kinh tế gần đây như việc làm và tâm lý kinh doanh của Mỹ cũng đang nâng đỡ đồng USD. Ngày 2/7 sẽ có công bố báo cáo việc làm tháng 6 của Mỹ, nhưng thay vì tỏ ra thận trọng chờ kết quả, thị trường vẫn tiếp tục bán yen, mua USD.
Chứng khoán Nhật tăng cũng là yếu tố khiến yen yếu
Trong khi đó, các yếu tố thúc đẩy bán yen cũng đang tăng lên. Điểm được chú ý gần đây là mối liên hệ giữa chứng khoán Nhật Bản đang ở vùng đỉnh lịch sử và đồng yen yếu. Khi nhà đầu tư nước ngoài mua cổ phiếu Nhật, họ đôi khi thiết lập các biện pháp phòng hộ đi kèm việc bán yen để giảm rủi ro biến động tỷ giá. Nếu xuất hiện động thái điều chỉnh tỷ lệ phòng hộ cùng với đà tăng giá cổ phiếu, hoạt động bán yen sẽ phình to, trở thành một trong những nguyên nhân của yen yếu.
Dù đang ở mức yen yếu lịch sử, trên thị trường chưa lan rộng quan điểm rằng đà giảm đã kết thúc. Ông Rinto Maruyama, chiến lược gia cấp cao về lãi suất và ngoại hối tại SMBC Nikko Securities, khuyến nghị tiếp tục duy trì nguyên tắc cơ bản là bán yen, mua USD.
Bối cảnh còn đến từ việc cảnh giác với khả năng chính phủ và Ngân hàng Nhật Bản can thiệp mua yen đã giảm bớt. Tại họp báo sau cuộc họp nội các ngày 30, Bộ trưởng Tài chính Satsuki Katayama nói về yen yếu rằng 'sẽ ứng phó phù hợp bất cứ khi nào cần' và 'những biện pháp kiên quyết cũng đã được xác nhận tại cuộc họp trực tuyến gần đây giữa các bộ trưởng tài chính Nhật Bản và Mỹ'.
Tuy nhiên, ông Hiroshi Suzuki, chiến lược gia ngoại hối trưởng của Sumitomo Mitsui Banking, cho rằng cách phát biểu lần này không tạo ấn tượng rằng can thiệp sẽ được tiến hành ngay lập tức. Theo ông, trên thị trường đã lan rộng cách hiểu rằng mốc khởi phát hay điểm then chốt cho can thiệp cũng ngày càng khó nhận diện.
Trong giới giao dịch ngoại hối của các ngân hàng nội địa, nỗi lo hiện vẫn mạnh rằng nếu chưa có can thiệp thì yen yếu sẽ tiếp tục trượt dần nhờ USD mạnh và có thể giảm xuống quanh 165 yên. Ông Robin Brooks thuộc Viện Brookings của Mỹ ngày 29 cũng đăng trên X, trước đây là Twitter, rằng còn dư địa để yen yếu đến 170 yên hoặc hơn nữa.
Giới tham gia thị trường vẫn chủ yếu cho rằng thiếu các chất xúc tác khiến yen mạnh lên. Nếu không có biến động lớn, tỷ giá yen được dự báo sẽ còn tiếp tục dò tìm các mức thấp hơn.
Nếu bài viết này hữu ích, hãy chia sẻ nhé.