Điểm nóng trong thương vụ Yamada HD - Edion là động thái của Nitori HD

2026-06-06

Tính toán của cổ đông nổi lên từ thương vụ hợp nhất

Trong thương vụ hợp nhất quản trị giữa Yamada Holdings (HD) và Edion, động thái của Nitori Holdings (HD), cổ đông lớn nhất của Edion, đang là tâm điểm. Khi ranh giới giữa nội thất và điện gia dụng ngày càng mờ nhạt, quan hệ cạnh tranh giữa hai bên cũng trở nên rõ nét hơn.

Tại cuộc họp báo ở Tokyo ngày 5, Chủ tịch Yamada HD Noboru Yamada cho biết về quan hệ với Nitori HD rằng: 'Danh mục sản phẩm có phần chồng lấn, nhưng chúng tôi muốn nghĩ đến những hướng phát triển kinh doanh tích cực, mang lại lợi ích cho cả hai bên'.

Hai bên chồng lấn trong lĩnh vực đời sống

Yamada HD, được thành lập như một 'cửa hàng điện nhỏ trong thị trấn', và Nitori HD, có gốc rễ từ kinh doanh đồ nội thất và trang trí nội thất, vốn có phần giao thoa rất nhỏ. Tuy nhiên, trong bối cảnh dân số trong nước suy giảm, cả hai đều mở rộng phạm vi kinh doanh, khiến sân chơi cạnh tranh ngày càng gần nhau hơn.

Trước đà tăng trưởng chậm lại của thị trường điện gia dụng, Yamada HD đã mở rộng sang nhà ở, cải tạo, nội thất và trang trí nội thất với chiến lược 'toàn bộ cuộc sống'. Tháng 12 năm 2019, công ty đã đưa Otsuka Kagu, nhà bán đồ nội thất cao cấp lớn, trở thành công ty con. Năm 21, công ty cũng bắt đầu mở cửa hàng theo mô hình 'Life Select', tập trung nhiều vào hàng không phải điện gia dụng như nội thất, và hiện đã mở rộng lên hơn 40 cửa hàng. Công ty có kế hoạch tiếp tục mở rộng mạng lưới cửa hàng, đồng thời đặt mục tiêu nâng doanh thu mảng nội thất và trang trí nội thất lên 90 tỷ yên vào cuối kỳ tháng 3 năm 2030, tức gấp hơn 2 lần so với kỳ tháng 3 năm 2026.

Nitori HD tăng cường mảng điện gia dụng

Về phía Nitori HD, công ty cũng tăng cường mảng điện gia dụng trong bối cảnh thị trường nội thất đã bước vào giai đoạn trưởng thành. Năm 22, công ty ký kết liên minh vốn và nghiệp vụ với Edion, với tỷ lệ góp vốn khi đó là 10%. Kỳ vọng vào hiệu ứng cộng hưởng giữa nội thất và điện gia dụng, vốn thường có nhu cầu trùng nhau khi chuyển nhà, hai bên không chỉ cùng bán một phần sản phẩm tại một số cửa hàng mà còn hợp tác phát triển chung các sản phẩm điện gia dụng.

Gần đây, công ty chủ yếu bán các thiết bị điện mang thương hiệu riêng (PB) như TV, tủ lạnh, máy hút bụi theo hình thức gia công sản xuất, với mục tiêu đưa doanh thu lên quy mô 100 tỷ yên chỉ trong vài năm. Năm 24, khi Nitori HD tung ra máy giặt lồng ngang với giá 99.900 yên, Yamada HD cũng bán sản phẩm có giá khoảng 100.000 yên sau đó vài tháng. Chủ tịch Yamada cho biết ông đã 'chỉ thị phát triển với ý thức về Nitori'.

Tái cơ cấu và triển vọng duy trì hợp tác

Một người liên quan đến Nitori HD cũng cho biết nội bộ đã xôn xao sau các bản tin về máy giặt lồng ngang của Yamada HD, cho thấy thực tế là hai bên đều theo dõi nhau rất sát. Chủ tịch Nitori HD Akio Nitori cũng từng bày tỏ quan điểm rằng ở điểm tập trung vào 'chỗ ở' trong ba nhu cầu ăn mặc, ăn uống, ở, Yamada HD có nhiều nét tương đồng.

Nitori HD từ lâu đã xem Edion là một mắt xích quan trọng trong chiến lược mở rộng kinh doanh, đến mức từng cân nhắc mua thêm cổ phần Edion. Ban lãnh đạo Yamada HD trước đây cũng bày tỏ cảnh giác, cho rằng công ty có tham vọng trong quá trình tái cơ cấu các chuỗi bán lẻ điện gia dụng.

Tại thời điểm hiện tại, số lượng khách tại các cửa hàng hiện hữu của Nitori HD đã giảm so với cùng kỳ năm trước trong 16 tháng liên tiếp, tính từ tháng 1 năm 25. Tại buổi giải trình kết quả kinh doanh hồi tháng 5, Tổng giám đốc Toshiyuki Shirai cho biết công ty sẽ thúc đẩy phát triển sản phẩm dựa trên mức độ đóng góp vào doanh thu, đồng thời tạo dựng không gian bán hàng nơi sản phẩm là trung tâm để cải thiện lượng khách và doanh thu. Kỳ vọng đối với mảng điện gia dụng cũng rất lớn.

Tuy vậy, từ phía Edion cũng có ý kiến lãnh đạo rằng: 'Giữa Nitori, vốn muốn tăng doanh thu từ nhãn hàng PB của mình, và Edion, vốn muốn bán PB như một trong nhiều sản phẩm, kể cả hàng của nhà sản xuất, đã có sự khác biệt trong cách nghĩ'. Vì thế, việc tạo ra hiệu ứng cộng hưởng vẫn còn nhiều khó khăn.

Chủ tịch Edion Mitsutaka Kubo cho biết tại cuộc họp báo rằng giao dịch với Nitori HD sẽ tiếp tục như trước đây. Nitori HD nói rằng không thể trả lời về thương vụ hợp nhất lần này, nhưng vẫn có khả năng sẽ tiếp tục là cổ đông của công ty mẹ dự kiến thành lập vào tháng 10 năm 27.

Cạnh tranh vượt ra ngoài khuôn khổ các chuỗi bán lẻ điện gia dụng đã bắt đầu, và Chủ tịch Yamada cũng nói rằng 'chúng ta đã bước vào thời kỳ cạnh tranh khốc liệt vượt qua ranh giới của các ngành truyền thống'. Khả năng Nitori HD sẽ tìm kiếm hợp tác với các chuỗi điện gia dụng khác cũng hiện hữu, và quá trình tái cơ cấu ngành xoay quanh 'cuộc sống' của Nhật Bản có lẽ sẽ còn tiến xa hơn trong thời gian tới.

Nếu bài viết này hữu ích, hãy chia sẻ nhé.