USD suy yếu khi dữ liệu Mỹ hạ nhiệt kỳ vọng tăng lãi suất, yên Nhật kiểm định vùng hỗ trợ từ can thiệp
17/8/2026
USD mở đầu phiên thứ Hai trong thế phòng thủ sau khi doanh số bán lẻ Mỹ yếu hơn củng cố tín hiệu hạ nhiệt đã xuất hiện từ dữ liệu việc làm và lạm phát. Chỉ số USD (DXY) ở mức 99,57, giảm 0,10%; EUR/USD đạt 1,1580, tăng 0,06%; trong khi USD/JPY ở 159,09, giảm 0,13% trong các mức tham chiếu đầu phiên châu Á.
Số liệu GDP quý II mới công bố của Nhật Bản chỉ hỗ trợ hạn chế cho đồng yên. Chênh lệch lãi suất chính sách cùng mức độ đáng tin cậy của đợt can thiệp trước đó vẫn là các nhân tố chi phối USD/JPY. Dữ liệu hoạt động kinh tế Trung Quốc tháng 7 dự kiến được công bố lúc 09:00 giờ Việt Nam, song các trang công bố chính thức vẫn chưa đăng dữ liệu vào lúc 09:04, do đó báo cáo này không sử dụng bất kỳ số liệu hoạt động nào. Các phép thử tiếp theo gồm lạm phát Canada, dữ liệu lao động Anh, số liệu hoạt động của Mỹ và biên bản cuộc họp FOMC tháng 7.
Diễn biến mới nhất trên thị trường ngoại hối
USD giảm nhẹ trong phiên châu Á
Phiên châu Á đầu ngày kéo dài đà suy yếu nhẹ của USD từ thứ Sáu, thay vì tạo ra một đợt bứt phá đáng kể. Vào lúc 07:03 giờ Việt Nam, dữ liệu DXY trễ ghi nhận chỉ số ở 99,57, so với mức đóng cửa trước đó là 99,67. EUR/USD đạt 1,1580 lúc 08:40 giờ Việt Nam, còn USD/JPY ở 159,09 lúc 08:36 giờ Việt Nam.
Đồng bảng Anh và đô la Australia cũng nhích lên: GBP/USD ở 1,3546, tăng 0,08%, trong khi AUD/USD đạt 0,7090, tăng 0,07%.
Các mức giá này có thời điểm ghi nhận khác nhau và đều là dữ liệu trễ. Vì vậy, chúng chỉ phản ánh xu hướng theo mặt cắt thị trường, không phải một ảnh chụp đồng thời có thể thực hiện giao dịch. Bản tin của Wall Street Journal Asia lúc 07:52 giờ Việt Nam cũng mô tả các đồng tiền trong khu vực tăng nhẹ so với USD khi kỳ vọng Fed tăng lãi suất trong tháng 9 suy giảm.
Diễn biến nhìn chung vẫn có trật tự: USD yếu đi, nhưng mức tăng nhỏ của đồng yên chưa xóa được diễn biến kém hơn trên diện rộng trước đó.
Dữ liệu Mỹ và diễn biến chính sách tiền tệ
Áp lực tức thời lên USD đến từ chuỗi dữ liệu chính thức mềm hơn. Doanh số bán lẻ tháng 7 giảm 0,6% so với tháng 6. Việc làm theo bảng lương giảm 23.000 trong tháng 7 và tỷ lệ thất nghiệp ở mức 4,1%.
CPI toàn phần tăng 0,1% so với tháng trước và 3,4% so với cùng kỳ năm trước, trong khi CPI cơ bản tăng lần lượt 0,2% và 2,5%. Giá sản xuất toàn phần không đổi so với tháng trước, dù chỉ số không bao gồm thực phẩm, năng lượng và dịch vụ thương mại tăng 0,4%.
Federal Reserve giữ biên độ mục tiêu của lãi suất quỹ liên bang tại 3,50%–3,75% ngày 29 tháng 7. Tuy nhiên, cuộc bỏ phiếu với tỷ lệ 9–3 bao gồm ba ý kiến phản đối, ủng hộ tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản.
GDP Nhật Bản và diễn biến của đồng yên
Ước tính đầu tiên cho thấy GDP thực của Nhật Bản tăng 0,3% so với quý trước trong quý II, tương đương tốc độ tăng 1,1% tính theo tốc độ hàng năm. Tuy nhiên, cơ cấu tăng trưởng kém tích cực hơn số liệu tiêu đề: nhu cầu nội địa làm giảm 0,2 điểm phần trăm, tiêu dùng hộ gia đình giảm 0,1% và đầu tư doanh nghiệp giảm 1,2%, trong khi xuất khẩu ròng đóng góp 0,5 điểm phần trăm.
Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) đã giữ lãi suất qua đêm quanh 1,0% ngày 31 tháng 7, với kết quả bỏ phiếu 8–1; thành viên phản đối ủng hộ mức lãi suất 1,25%. Lập trường chính sách từng bước này tiếp tục khiến đồng yên nhạy cảm với chênh lệch lãi suất Mỹ–Nhật.
Reuters đưa tin ngày 3 tháng 8 rằng Nhật Bản và Mỹ đã xác nhận một đợt can thiệp mua yên phối hợp hiếm gặp. Tuy nhiên, Bộ Tài chính Nhật Bản chưa công bố tổng giá trị can thiệp trong kỳ báo cáo hiện tại, vì vậy chưa thể xác minh quy mô can thiệp.
Euro và tiền tệ châu Á tăng nhẹ
Đà tăng khiêm tốn của đồng euro phù hợp hơn với xu hướng USD suy yếu, thay vì xuất phát từ một cú sốc mới từ Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB). ECB giữ lãi suất tiền gửi, lãi suất tái cấp vốn chính và lãi suất cho vay cận biên lần lượt ở 2,25%, 2,40% và 2,65% vào ngày 23 tháng 7.
Tỷ giá tham chiếu EUR/USD của ECB chỉ tăng từ 1,1535 ngày 3 tháng 8 lên 1,1567 ngày 14 tháng 8, cho thấy diễn biến gần đây vẫn ở mức khiêm tốn. Tỷ giá tham chiếu EUR/JPY, trái lại, đã tăng từ 180,73 lên 183,93 trong cùng giai đoạn.
Các đồng tiền châu Á cũng nhận được một số hỗ trợ từ kỳ vọng Fed thắt chặt chính sách suy giảm. Tuy vậy, mức giá của đô la Australia được ghi nhận trước thời điểm Trung Quốc dự kiến công bố dữ liệu hoạt động tháng 7. Do chỉ mục công bố chính thức bằng tiếng Trung và tiếng Anh vẫn không thay đổi tại thời điểm chốt dữ liệu, báo cáo không thay thế dự báo hoặc số liệu tháng trước cho bản công bố còn thiếu.
Phân tích thị trường ngoại hối
Dữ liệu Mỹ làm suy yếu lập luận tăng lãi suất, song tranh luận tại Fed chưa khép lại
Tổ hợp dữ liệu trên làm suy yếu lập luận về một đợt tăng lãi suất sắp tới, nhưng không loại bỏ rủi ro lạm phát. Các dữ liệu nhạy cảm với tăng trưởng đang hạ nhiệt, trong khi ủy ban của Fed vẫn chưa có sự đồng thuận hoàn toàn về triển vọng lạm phát.
MUFG cho rằng số liệu việc làm, tiền lương và bán lẻ yếu hơn tạo thêm dư địa để Fed giữ nguyên chính sách trong tháng 9, qua đó khiến USD dễ tổn thương trong ngắn hạn. ING cũng nhận thấy EUR/USD còn dư địa tăng vừa phải, ước tính giá trị hợp lý ngắn hạn quanh 1,1600–1,1650. Tuy nhiên, ING lưu ý rằng để vượt rõ ràng ngưỡng 1,1600, thị trường có thể cần thông điệp ôn hòa hơn từ Fed.
Rủi ro theo chiều ngược lại cũng được MUFG nêu rõ: biến động thấp, nhu cầu giao dịch chênh lệch lãi suất và dòng vốn vào cổ phiếu Mỹ vẫn có thể hỗ trợ USD ngay cả khi xung lực dữ liệu suy yếu.
Hướng đi của yên Nhật vẫn phụ thuộc vào chênh lệch lãi suất và BoJ
Áp lực nền tảng đối với đồng yên không chỉ thể hiện qua USD/JPY mà còn qua EUR/JPY. Việc EUR/JPY tăng rõ rệt hơn EUR/USD đến ngày 14 tháng 8 củng cố nhận định rằng USD suy yếu trên diện rộng chưa tự động chuyển thành sức mạnh bền vững của đồng yên.
Quan điểm của các tổ chức cũng khác biệt. ING nhận định USD/JPY có thể xuống dưới 158 nếu Fed giữ nguyên lãi suất trong tháng 9. Trong khi đó, Westpac cho rằng nếu không có can thiệp mới, diễn biến hướng tới vùng gần 160 có khả năng cao hơn việc quay lại 165 trong tương lai có thể dự báo.
Cả hai góc nhìn đều hàm ý rằng chỉ riêng can thiệp khó có thể giải quyết tranh luận về đồng yên. Kỳ vọng lãi suất tại Mỹ và mức độ thay đổi trong cách tiếp cận dần dần của BoJ vẫn là các yếu tố quyết định.
Các dữ liệu sắp tới sẽ kiểm định trạng thái cân bằng hiện tại
Câu chuyện ngắn hạn hiện nghiêng về USD suy yếu, nhưng không theo một chiều. Doanh số bán lẻ và việc làm yếu làm giảm tính cấp thiết của một đợt Fed tăng lãi suất khác, trong khi ba ý kiến phản đối tại FOMC và áp lực giá sản xuất cơ bản mạnh hơn vẫn duy trì lập luận theo hướng thắt chặt.
Đối với đồng yên, rủi ro can thiệp có thể tạo ra các biến động mạnh, nhưng xu hướng bền vững vẫn phụ thuộc vào chênh lệch lãi suất và liệu cách tiếp cận dần dần của BoJ có thay đổi hay không.
Lịch công bố dữ liệu có thể nhanh chóng kiểm định trạng thái cân bằng này. CPI tháng 7 của Canada dự kiến công bố muộn hơn trong ngày thứ Hai; dữ liệu lao động Anh, giá nhập khẩu và sản lượng công nghiệp Mỹ sẽ được công bố vào thứ Ba; biên bản FOMC tháng 7 được công bố vào thứ Tư; lãi suất cho vay cơ bản của Trung Quốc dự kiến được công bố vào thứ Năm; và CPI tháng 7 của Nhật Bản được lên lịch vào thứ Sáu. Dữ liệu hoạt động Trung Quốc bị chậm công bố tiếp tục là một bất định ngắn hạn cho đến khi có bản phát hành chính thức.
Biểu đồ thị trường ngoại hối
Chuỗi dữ liệu của ECB cho thấy đồng euro tăng hẹp so với USD nhưng tăng rõ ràng hơn đáng kể trong cặp EUR/JPY đến ngày 14 tháng 8. Sự tương phản này ủng hộ nhận định rằng USD suy yếu trên diện rộng chưa tự động chuyển thành sức mạnh bền vững của đồng yên. Các quan sát là tỷ giá tham chiếu chính thức hằng ngày, không phải giá giao dịch trong phiên.
Bức tranh dữ liệu Mỹ mang tính pha trộn thay vì yếu đồng loạt: lạm phát toàn phần và giá sản xuất được kiềm chế, các chỉ số cơ bản vững hơn, trong khi doanh số bán lẻ và việc làm giảm. Tổ hợp này lý giải cả sắc thái suy yếu của USD lẫn sự bất đồng tiếp diễn bên trong Fed.
Kết luận
USD đang chịu áp lực khi dữ liệu Mỹ hạ nhiệt kỳ vọng Fed tiếp tục tăng lãi suất, nhưng rủi ro lạm phát và các ý kiến phản đối tại FOMC chưa cho phép thị trường loại bỏ hoàn toàn kịch bản thắt chặt hơn. Với đồng yên, hỗ trợ từ nguy cơ can thiệp vẫn chỉ là một phần của câu chuyện; chênh lệch lãi suất Mỹ–Nhật và định hướng chính sách của BoJ tiếp tục là biến số trọng yếu.
Tài liệu tham khảo
-
Các công bố chính thức của Mỹ: Federal Reserve, CPI, PPI, employment và retail sales.
-
Các công bố chính thức của Nhật Bản: Cabinet Office GDP, Bank of Japan và Ministry of Finance intervention schedule.
-
Ngân hàng Trung ương châu Âu: monetary-policy decision và euro reference rates.
-
Cục Thống kê Quốc gia Trung Quốc: 2026 release calendar và live data-release index.
-
Tin tức thị trường: Reuters on joint yen intervention và Wall Street Journal Asia FX update.
-
Lịch công bố chính thức: Statistics Canada, ONS, BLS, Federal Reserve, ChinaMoney và Statistics Bureau of Japan.
Thích bài viết này? Hãy chia sẻ với mạng lưới của bạn!
RYOEX Official Media là kênh thông tin chuyên biệt dành cho các nhà giao dịch, cung cấp tin tức mới nhất, phân tích chuyên sâu, hướng dẫn chi tiết và nhiều nội dung hữu ích khác. Dù bạn là người mới bắt đầu hay nhà giao dịch chuyên nghiệp, chúng tôi luôn mang đến những thông tin thiết thực để bạn nắm bắt thị trường và nâng cao hiệu quả giao dịch.
