Nikkei cai com juros altos e ações de varejo
2026-08-21
No mercado acionário de Tóquio do dia 21, o índice Nikkei 225 recuou, e o fechamento foi de 66.016 ienes, queda de 200 ienes em relação ao dia anterior. Na esteira da fraqueza das ações dos EUA na véspera, após a alta dos juros de longo prazo americanos, o mercado seguiu fraco desde a manhã. Em especial, houve vendas marcantes em parte das ações de varejo, ampliando o cautela com a fraqueza do consumo das famílias.
Vendas se espalham com a alta dos juros
Pouco depois das 10h, a queda chegou a superar 900 ienes em determinado momento. No mercado dos EUA no dia 20, a média industrial Dow Jones recuou em mais de 700 dólares, e os três principais índices caíram juntos, o que pesou sobre o mercado. O rendimento dos Treasuries de longo prazo, que havia recuado no dia 19 após o anúncio do Tesouro dos EUA de que dobraria a recompra e cancelamento de títulos públicos, voltou a subir no dia 20, mantendo forte a percepção de juros mais altos adiante.
No mercado doméstico de títulos do dia 21, os juros de longo prazo também subiram, e surgiram vendas de ações com base na percepção de que estavam relativamente caras. No mercado, Hiroshi Namioka, estrategista-chefe da T&D Asset Management, afirmou que 'mesmo que essa recompra seja executada por um ano, ela ficará em torno de 0,2% do PIB, e o impacto sobre os juros será limitado'. Jun Ishigane, gerente executivo de fundos da Mitsubishi UFJ Asset Management, avaliou que é natural as ações se ajustarem à medida que os juros de longo prazo do Japão se aproximam de 3%.
Forte pressão sobre as ações de varejo
As maiores quedas ocorreram em ações de varejo, como a Fast Retailing. A Fast Retailing chegou a cair 5%, a Ryohin Keikaku 4% e a Asics 6%. O gatilho foi a forte queda das ações da Walmart no mercado dos EUA no dia 20. Elas chegaram a cair 10% ante o dia anterior e, embora o balanço do trimestre de maio a julho de 2026 tenha superado as expectativas do mercado em receita e lucro por ação, o crescimento das vendas em lojas comparáveis nos EUA ficou no menor nível em seis anos.
A fraqueza do consumo das famílias também aparece nos indicadores econômicos do Japão e dos EUA. As vendas no varejo dos EUA em julho recuaram contra a expectativa do mercado, e a leitura preliminar do índice de sentimento do consumidor dos EUA em agosto também ficou abaixo do esperado. No Japão, a leitura preliminar do PIB real do período de abril a junho foi de alta anualizada de 1,1% ante o trimestre anterior, abaixo da previsão do mercado, reforçando a percepção de fragilidade na recuperação do consumo. O índice nacional de preços ao consumidor de julho, divulgado pelo Ministério dos Assuntos Internos e Comunicações no dia 21, subiu 1,8% na comparação anual no índice geral sem alimentos frescos, acelerando ante 1,6% em junho. Namioka avalia que cresceu a preocupação de que a inflação prolongada pressione os resultados das varejistas.
Mercado também adota cautela antes de eventos
O P/L projetado da Fast Retailing está na faixa de 45 vezes, e o da Ryohin Keikaku, na faixa de 33 vezes, ambos acima da faixa de 25 vezes do P/L setorial do Nikkei para 'varejo' em 20 de agosto. Com a preocupação de enfraquecimento do consumo das famílias forte, a percepção de valuations elevados era mais fácil de ganhar força. Como o Nikkei já havia passado por um ajuste significativo no início desta semana, as perdas foram diminuindo em direção ao fechamento da manhã.
No dia 26 da próxima semana, a gigante americana de semicondutores Nvidia divulgará resultados. De 27 a 29, será realizada a conferência de política econômica 'Jackson Hole', organizada pelo Federal Reserve de Kansas City. Na reunião, o presidente do FRB, Worsh, deverá discursar pela primeira vez desde que assumiu o cargo, e também havia forte postura de espera para avaliar o conteúdo. Dependendo do resultado, os preços das ações podem oscilar fortemente, e o ambiente deve continuar nervoso.
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