Nikkei recua fortemente com baixa dos semicondutores dos EUA e preocupação com o Oriente Médio
2026-08-19
Baixa dos semicondutores nos EUA e tensão no Oriente Médio
No pregão de Tóquio de 19 de junho, o índice Nikkei da bolsa de Tóquio caiu pelo segundo pregão seguido e encerrou a sessão em baixa de 2.134,31 pontos, ou 3,16%, a 65.326,42 pontos, ante o dia anterior. Em um momento, a queda superou 2.300 pontos. Após a fraqueza das ações de semicondutores nos EUA em 18 de junho, papéis ligados a IA e semicondutores, como SoftBank Group e Advantest, foram vendidos, pressionando o índice. Além da incerteza sobre os rumos da situação no Oriente Médio, cresceu também a cautela de que a persistente alta de preços esfrie o consumo das famílias.
Alta dos juros globais e petróleo caro
Por trás das quedas acentuadas consecutivas também está a preocupação com a alta dos juros em escala global. No mercado acionário dos EUA em 18 de junho, o Philadelphia Semiconductor Index, o SOX, composto por principais ações ligadas a semicondutores, caiu quase 5%. Em Tóquio, ações de IA e semicondutores, como Tokyo Electron e Kioxia Holdings, também despencaram em bloco, e o Nikkei caiu abaixo da marca de 66.000 pontos. Somando 18 e 19 de junho, a queda acumulada se aproximou de 4.000 pontos.
Não há sinal de alívio nas tensões entre os EUA e o Irã. O presidente do Parlamento iraniano, Mohammad Bagher Ghalibaf, disse em 18 de junho que 'o Estreito de Ormuz não será reaberto até que os EUA cumpram suas promessas'. No mesmo dia, o presidente dos EUA, Donald Trump, publicou em sua rede social que 'não há qualquer conversa ou diálogo em andamento ou previsto com o Irã', e o acordo de cessar-fogo firmado em junho praticamente se desfez. Os contratos futuros de petróleo dos EUA, que chegaram a cair temporariamente para a faixa dos 70 dólares por barril em julho, continuam firmes na faixa dos 85 dólares.
A preocupação com a deterioração do consumo se amplia
Um dos fatores por trás da alta global dos juros é a preocupação com a piora das contas públicas dos EUA. Em uma pesquisa de opinião divulgada em 17 de junho pela Reuters e pela Ipsos, a taxa de aprovação de Trump ficou em 33%, renovando o pior nível de seu segundo mandato. Tendo o ataque militar à Venezuela como 'experiência de sucesso', os EUA adotaram postura dura também com o Irã, mas a prolongação dos combates vem pesando sobre a aprovação.
O analista sênior de mercado Yasushi Tashiro, do Instituto de Pesquisa Econômica da Rakuten Securities, aponta que a expectativa de que Trump lance um grande pacote de estímulo para recuperar a aprovação antes da eleição de meio de mandato de novembro está pressionando os juros para cima. Se a tendência de alta dos juros continuar, o elevado nível de preço das ações de IA e semicondutores, cujos PERs são altos, tende a ficar mais evidente, o que deve seguir como vento contrário para as ações japonesas, segundo ele.
Há também a visão de que a prolongada alta do petróleo esfrie o consumo das famílias no Japão e se torne um peso para o mercado acionário. Na divulgação preliminar do PIB do período de abril a junho de 2026, feita pelo Gabinete do Japão em 17 de junho, o consumo das famílias registrou queda pela primeira vez em oito trimestres. O economista-chefe Nobuhide Kiuchi, do Nomura Research Institute, vê que, no período de julho a setembro, a alta dos preços de bens ligados ao petróleo negociados entre empresas vai começar a se espalhar de forma mais ampla para os bens de consumo e afirma que 'o consumo das famílias vai piorar ainda mais'.
Refletindo a fraqueza do consumo causada pela alta dos preços, o índice setorial da bolsa de Tóquio para o varejo caiu pelo sexto pregão seguido em 19 de junho. A Fast Retailing, principal ação do varejo, caiu pelo sétimo pregão consecutivo e chegou a 74.260 ienes em um momento, o menor nível em cerca de três meses desde 22 de maio. Em relação à máxima histórica ajustada pelo desdobramento de ações, de 88.690 ienes, registrada em 8 de julho, a queda superou 10%.
Kiuchi estimou o impacto na economia japonesa em cada nível dos futuros de petróleo dos EUA, assumindo um bloqueio duplo do Estreito de Ormuz e do Estreito de Bab el-Mandeb, rota alternativa de suprimento de petróleo e outros itens. Se a média de 2026 ficar em 90 dólares por barril, o PIB real será reduzido em 0,17%; se a média for de 100 dólares, a redução será de 0,26%, calculou. Kiuchi afirmou que, se os futuros de petróleo permanecerem em patamar elevado, 'o impacto para a economia japonesa seria considerável'.
Para que o Nikkei tente se recuperar a partir daqui, ainda será necessário absorver muitos fatores de risco.
Alta dos juros globais e petróleo caro
Por trás das quedas acentuadas consecutivas também está a preocupação com a alta dos juros em escala global. No mercado acionário dos EUA em 18 de junho, o Philadelphia Semiconductor Index, o SOX, composto por principais ações ligadas a semicondutores, caiu quase 5%. Em Tóquio, ações de IA e semicondutores, como Tokyo Electron e Kioxia Holdings, também despencaram em bloco, e o Nikkei caiu abaixo da marca de 66.000 pontos. Somando 18 e 19 de junho, a queda acumulada se aproximou de 4.000 pontos.
Não há sinal de alívio nas tensões entre os EUA e o Irã. O presidente do Parlamento iraniano, Mohammad Bagher Ghalibaf, disse em 18 de junho que 'o Estreito de Ormuz não será reaberto até que os EUA cumpram suas promessas'. No mesmo dia, o presidente dos EUA, Donald Trump, publicou em sua rede social que 'não há qualquer conversa ou diálogo em andamento ou previsto com o Irã', e o acordo de cessar-fogo firmado em junho praticamente se desfez. Os contratos futuros de petróleo dos EUA, que chegaram a cair temporariamente para a faixa dos 70 dólares por barril em julho, continuam firmes na faixa dos 85 dólares.
A preocupação com a deterioração do consumo se amplia
Um dos fatores por trás da alta global dos juros é a preocupação com a piora das contas públicas dos EUA. Em uma pesquisa de opinião divulgada em 17 de junho pela Reuters e pela Ipsos, a taxa de aprovação de Trump ficou em 33%, renovando o pior nível de seu segundo mandato. Tendo o ataque militar à Venezuela como 'experiência de sucesso', os EUA adotaram postura dura também com o Irã, mas a prolongação dos combates vem pesando sobre a aprovação.
O analista sênior de mercado Yasushi Tashiro, do Instituto de Pesquisa Econômica da Rakuten Securities, aponta que a expectativa de que Trump lance um grande pacote de estímulo para recuperar a aprovação antes da eleição de meio de mandato de novembro está pressionando os juros para cima. Se a tendência de alta dos juros continuar, o elevado nível de preço das ações de IA e semicondutores, cujos PERs são altos, tende a ficar mais evidente, o que deve seguir como vento contrário para as ações japonesas, segundo ele.
Há também a visão de que a prolongada alta do petróleo esfrie o consumo das famílias no Japão e se torne um peso para o mercado acionário. Na divulgação preliminar do PIB do período de abril a junho de 2026, feita pelo Gabinete do Japão em 17 de junho, o consumo das famílias registrou queda pela primeira vez em oito trimestres. O economista-chefe Nobuhide Kiuchi, do Nomura Research Institute, vê que, no período de julho a setembro, a alta dos preços de bens ligados ao petróleo negociados entre empresas vai começar a se espalhar de forma mais ampla para os bens de consumo e afirma que 'o consumo das famílias vai piorar ainda mais'.
Refletindo a fraqueza do consumo causada pela alta dos preços, o índice setorial da bolsa de Tóquio para o varejo caiu pelo sexto pregão seguido em 19 de junho. A Fast Retailing, principal ação do varejo, caiu pelo sétimo pregão consecutivo e chegou a 74.260 ienes em um momento, o menor nível em cerca de três meses desde 22 de maio. Em relação à máxima histórica ajustada pelo desdobramento de ações, de 88.690 ienes, registrada em 8 de julho, a queda superou 10%.
Kiuchi estimou o impacto na economia japonesa em cada nível dos futuros de petróleo dos EUA, assumindo um bloqueio duplo do Estreito de Ormuz e do Estreito de Bab el-Mandeb, rota alternativa de suprimento de petróleo e outros itens. Se a média de 2026 ficar em 90 dólares por barril, o PIB real será reduzido em 0,17%; se a média for de 100 dólares, a redução será de 0,26%, calculou. Kiuchi afirmou que, se os futuros de petróleo permanecerem em patamar elevado, 'o impacto para a economia japonesa seria considerável'.
Para que o Nikkei tente se recuperar a partir daqui, ainda será necessário absorver muitos fatores de risco.
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