Preço do ouro sobe ao maior nível em 2 meses com dados de emprego dos EUA e compras de bancos centrais
2026-08-11
Os recursos voltaram ao mercado do ouro. Após dados fracos de emprego nos EUA, as expectativas de alta de juros pelo Fed recuaram, enquanto compras por bancos centrais, incluindo a China, continuaram e levaram o metal ao maior nível em dois meses. A perda de confiança na moeda de reserva, o dólar, também deu suporte às compras.
Fatores que impulsionaram o mercado
O preço spot de Londres, um dos índices internacionais do ouro, subiu no dia 7 até 4371 dólares por onça troy (cerca de 31,1 gramas), a máxima desde junho. Os futuros de Nova York, no contrato de referência, também avançaram para 4432 dólares, igualmente no maior nível em dois meses. O gatilho mais recente de compra foi o relatório de emprego dos EUA divulgado no dia 7.
O número de empregados caiu 23000 em relação ao mês anterior, contrariando a expectativa do mercado de alta de 83000. Com isso, as apostas em alta de juros pelo Federal Reserve (Fed) recuaram, diante da piora do mercado de trabalho. Como o ouro não paga juros, sua atratividade tende a aumentar quando diminui a perspectiva de aperto da política monetária.
Entrada de recursos e compras dos bancos centrais
Koichiro Kamei, presidente do Market Strategy Institute, afirmou que instituições que administram múltiplos ativos, como ações e títulos, voltaram a comprar ouro.
O enfraquecimento recente do dólar também ajudou. Com a intervenção cambial coordenada entre Japão e EUA no fim de julho, a correção do iene fraco e do dólar forte avançou, e o índice do dólar, que mede a força agregada da moeda frente às principais divisas, caiu abaixo do nível de 100. Tim Waterer, analista-chefe de mercado da corretora de contratos por diferença (CFD) KCM Trade, apontou que o ouro e o dólar historicamente têm relação inversa e que a intervenção cambial reforçou a firmeza do mercado de ouro.
O retorno de recursos aos fundos também ficou claro. Entre os ETFs lastreados em ouro físico, o SPDR Gold Shares (GLD), um dos maiores do mundo, teve aumento de 11 bilhões de dólares, ou 9% (cerca de 1,7 trilhão de ienes), no valor dos ativos na semana até o dia 7, e a quantidade de ouro que o sustenta também subiu 10 toneladas.
Na base do otimismo dos investidores está a compra de ouro por bancos centrais. O principal exemplo é a China. Segundo o balanço de fim de julho divulgado no dia 7 pelo Banco Popular da China, o volume de reservas em ouro aumentou 20 toneladas em relação ao mês anterior. O acréscimo foi o maior desde as 23 toneladas de outubro de 2023. As compras adicionais já somam 21 meses consecutivos, o maior período desde dezembro de 1999, e continuam se expandindo desde fevereiro, mês em que houve ataques militares de EUA e Israel contra o Irã.
Segundo o World Gold Council (WGC), organização internacional de pesquisa, os bancos centrais globais compraram líquido 288,9 toneladas de ouro entre abril e junho de 2026. Foi o maior volume para o período desde 2010, o mais antigo para o qual há comparação. Polônia, China e Uzbequistão lideraram as compras.
Foco adiante
Yom Grim, diretor de câmbio e commodities da Australia and New Zealand Banking Group (ANZ), vê além das compras de oportunidade em níveis baixos que o conflito militar entre EUA e Israel contra o Irã está reforçando a demanda dos bancos centrais por ouro.
Desde fevereiro, quando os militares dos EUA iniciaram os ataques ao Irã, houve em alguns momentos pressão baixista sobre o ouro, por meio do aumento das expectativas de alta de juros nos EUA associadas à disparada do petróleo. Ainda assim, persiste a avaliação de que os EUA prejudicaram a ordem internacional ao tentar mudar o status quo pela força. Kamei avalia que, com a deterioração fiscal causada pela expansão dos gastos de guerra, a confiança no dólar, moeda de reserva, vai se abalar ainda mais.
Em uma pesquisa do WGC com bancos centrais globais, realizada de 5 de fevereiro a 19 de maio, 84% dos respondentes disseram que a parcela do ouro nas reservas cambiais aumentará em cinco anos. O resultado ficou acima dos 76% do ano anterior. Já em relação ao dólar, 74% afirmaram que sua participação cairá em cinco anos.
Mesmo assim, não há garantia de que o mercado continuará subindo sem interrupção. A situação no Oriente Médio segue incerta e o risco de uma disparada nos preços do petróleo ainda permanece. Nicholas Frappell, responsável global pelo mercado de investidores institucionais da ABC Refinery, na Austrália, disse haver espaço para alta até 4420 dólares no preço spot de Londres no curto prazo e acrescentou que os investidores voltarão a mirar os indicadores de inflação dos EUA e o mercado de petróleo para avaliar o teto do ouro.
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