Mesmo com forte alta do Nikkei, compra de ações de IA é cautelosa e correlação com a Coreia pesa

2026-08-05

No mercado acionário de Tóquio do dia 5, o índice Nikkei avançou fortemente pelo segundo pregão consecutivo. Enquanto ações ligadas à inteligência artificial (IA) impulsionaram o mercado, o entusiasmo excessivo não se espalhou entre os investidores. Gestores abalados pela forte queda de julho têm sido cautelosos ao recomprar, e a volatilidade provocada pelos movimentos das ações sul-coreanas também pesa.

Ações ligadas à IA disparam

Lideradas por Ibiden, favorecida pelos resultados divulgados na véspera, Advantest, Fujikura e Kioxia Holdings subiram de forma generalizada, e entre os maiores contribuintes para a alta do Nikkei estavam papéis ligados à IA. Na sessão da manhã, a alta do índice superou 2000 ienes, mas um trader de uma grande corretora doméstica demonstrou estranhamento com a diferença entre o ímpeto do mercado e o humor dos clientes.

Mesmo assim, a avaliação predominante é de que a compra está limitada a capital de curto prazo, por meio de contratos futuros de índice e instrumentos semelhantes. Na Investment Lab, o presidente Naohide Une afirmou que, com a queda das ações de IA em julho, o mercado já deixou o que chamou de 'ponto de baixa', mas observou que ainda não é um momento para aumentar posições de forma agressiva. Enquanto a volatilidade permanecer elevada, os gestores também tendem a relutar em ampliar o risco.

Correlação com as ações sul-coreanas é um desafio

O que mais preocupa os investidores é a correlação das ações japonesas com a Coreia do Sul. Desde que, no início de abril, Estados Unidos e Irã concordaram com um cessar-fogo de duas semanas com mediação do Paquistão, a compra de ações ligadas à IA e a semicondutores ganhou força no mundo todo, e o Nikkei e o índice composto sul-coreano, KOSPI, passaram a ser negociados em conjunto com mais facilidade devido à alta participação de ações de IA.

Como resultado, os movimentos bruscos guiados por oferta e demanda no mercado sul-coreano também se espalham para o Japão, ofuscando facilmente fatores domésticos, como os resultados das empresas individuais. No dia 5, quando o KOSPI reduziu sua alta, o Nikkei também perdeu fôlego, como se acompanhasse o mesmo ritmo. Tomonobu Sekiguchi, gestor de fundos da Asset Management One, disse que a percepção de valuation elevado diminuiu com o ajuste das ações da Tokyo Electron e da Murata Manufacturing, mas que ainda é difícil aumentar posições até que os preços se acalmem em linha com os fundamentos.

O iene mais forte também está reduzindo a compra de ações voltadas à demanda externa. Michi Ibayashi, responsável pela divisão de gestão da H Fund Investment, afirmou que a valorização do iene provocada pela intervenção coordenada entre Japão e Estados Unidos tornou mais difícil comprar ações de montadoras e outros papéis, e disse ver escassez de temas de negociação para as ações japonesas. Ele vendeu contratos futuros com força total quando o Nikkei estava perto de 70 mil pontos e recomprou em torno de 62 mil pontos, mas afirmou que, por ora, pretende ficar de fora tanto da compra quanto da venda.

Setembro é o foco da retomada

Sobre o momento da retomada em larga escala das compras de ações japonesas, Une vê setembro, no mais cedo, como um marco. Isso ocorre porque, em geral, uma conferência de ações japonesas voltada a investidores estrangeiros é realizada por volta de setembro, e há uma sazonalidade em que investidores que visitam o Japão compram depois de aprofundar seu entendimento em reuniões com empresas.

A BofA Securities planeja realizar uma conferência de 31 de agosto a 4 de setembro, e o número de investidores previstos para participar já supera o do ano passado. Segundo Shinichiro Yamagami, chefe da área de vendas de ações japonesas, em alguns casos os pedidos de reunião com empresas individuais, sobretudo ligadas à IA, aumentaram para quatro vezes o nível do ano anterior.

Se aumentarem as compras baseadas na análise de empresas individuais, a correlação com as ações sul-coreanas tende a enfraquecer. Se os movimentos de preços se estabilizarem, isso pode atrair compras adicionais e elevar também as expectativas de uma alta até o fim do ano.

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