Banco do Japão eleva alerta com petróleo, IA e iene fraco
2026-07-31
Alta do petróleo e preços ao produtor
O Banco do Japão tem reforçado o alerta para riscos de alta nos preços. Em entrevista coletiva em 31, o presidente Kazuo Ueda apontou a alta do petróleo ligada à situação no Oriente Médio, a expansão da demanda relacionada à inteligência artificial (IA) e a desvalorização do iene como três fatores que podem acelerar a inflação. Sem esperar muito após o aumento de juros anterior em junho, ele também indicou disposição para elevar novamente a taxa, se necessário.
Na entrevista após a reunião de política monetária realizada no mesmo dia, Ueda disse que 'apontou três fatores importantes como riscos relevantes' e explicou repetidamente os elementos que pressionam os preços. No Relatório de Perspectivas sobre a Economia e os Preços de julho, o banco afirmou que a alta do petróleo impulsionada pela tensão no Oriente Médio está levando a repasses de preços em ritmo ligeiramente mais rápido a partir do aumento do petróleo, e avaliou haver alta probabilidade de isso se espalhar para uma ampla gama de produtos finais.
O índice de preços ao consumidor (CPI) do Ministério dos Assuntos Internos e Comunicações, excluindo alimentos frescos, subiu 1,6% em junho na comparação anual. Já o 'CPI versão Banco do Japão', que exclui o efeito das medidas do governo para conter a alta de preços por meio de cortes de impostos e subsídios, permaneceu em um nível elevado, com alta de 2,7%. O Banco do Japão vem se preocupando com a possibilidade de que a alta a montante, como mostra o índice de preços ao produtor, que subiu 7,1% em junho, chegue ao CPI ao consumidor com defasagem temporal.
Os insumos originários do Oriente Médio têm sido substituídos por outras fontes de compra, e o impacto sobre a atividade produtiva é, no momento, limitado. Ainda assim, os custos de transporte estão aumentando. Nas estatísticas comerciais de junho, o volume importado de petróleo caiu 10% em relação ao mesmo mês do ano anterior, enquanto o valor das importações subiu 60% e o preço unitário importado aumentou acentuadamente.
Impacto da demanda por IA e do iene fraco
O segundo risco citado pelo Banco do Japão foi a expansão global da indústria ligada à IA. O aumento da demanda por semicondutores para IA e outros itens leva à elevação dos preços nas transações entre empresas. Ueda afirmou que 'os preços de memória subiram fortemente e são um dos pontos de atenção como fator de alta recente dos preços e de possível nova pressão à frente'.
O relatório de perspectivas também apontou que os preços de matérias-primas, como o cobre, e os de maquinário vêm subindo nas transações entre empresas, com potencial de repercussão em uma ampla gama de itens na fase do consumidor. Dentro do Banco do Japão, também há a visão de que o aquecimento da IA pode impulsionar a economia em geral e as ações, favorecendo a inflação por esse canal.
O terceiro fator é o iene fraco. O relatório de perspectivas afirmou que a forte alta recente dos preços de importação tende a elevar os preços de uma ampla gama de itens, incluindo bens duráveis. Ueda também disse que o impacto das oscilações cambiais sobre os preços se tornou maior do que antes e afirmou: 'No período de cerca de um ano até agora, o iene se desvalorizou a uma taxa em certa medida'.
Na reunião de junho, o Banco do Japão elevou a taxa básica de juros para 1,0%, o maior nível em 31 anos. Ainda assim, manteve a avaliação de que as condições financeiras seguem acomodatícias, e Ueda afirmou que 'se concluirmos que o ambiente financeiro está excessivamente acomodatício, pode ser que aceleremos o ritmo dos aumentos de juros'.
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