Após manutenção do FRB, juros dos EUA sobem e Treasuries de 30 anos vão à faixa de 5,2%
2026-07-29
Manutenção do FRB abala o mercado
No dia 29, quando o Federal Reserve Board (FRB) decidiu manter a taxa básica de juros, os mercados financeiros dos EUA tiveram movimentos voláteis. O rendimento dos títulos públicos de 30 anos subiu com força e chegou a ficar na faixa de 5,2%, no maior nível em 19 anos. Cresceu a cautela de que o combate à inflação estivesse ficando para trás. A média industrial Dow Jones fechou em queda de 1.153 dólares, recuo de 2%.
Ações mudam após a entrevista
O fechamento do Dow Jones foi de 51.594 dólares, o menor nível em cerca de um mês e meio. A queda percentual do dia foi a maior desde abril de 2025. O índice, que abriu em baixa em relação ao dia anterior, reduziu as perdas quando os resultados do Federal Open Market Committee (FOMC) foram divulgados às 14h, horário da costa leste dos EUA. O índice S&P 500, composto por um amplo conjunto de ações, chegou a entrar em território positivo.
Expectativa antecipada de alta de juros
Antes do anúncio, o mercado vinha considerando o risco de alta de juros. No FedWatch, indicador que mostra a expectativa dos participantes do mercado para a taxa básica calculada a partir de futuros de juros, já estava embutida, às 29 de manhã, uma probabilidade de 36% de alta. Com a decisão de não elevar os juros, as recompras passaram a predominar inicialmente, sobretudo em ações de tecnologia.
Mas, ao observar a reação do mercado de títulos após a entrevista coletiva do presidente Warsch, iniciada às 14h30, o clima no mercado acionário também mudou. Warsch afirmou que, em certo sentido, 'não fizemos muita coisa nesses 42 dias desde a última reunião do FOMC, enquanto o mercado se movimentou bastante', indicando a percepção de que o mercado vinha antecipando alta dos juros de longo prazo e apertando as condições financeiras.
Warsch tem enfatizado até aqui a meta de inflação de 2%. A persistência das apostas em alta de juros nesta reunião também refletia a leitura do mercado sobre sua postura de priorizar o combate à inflação. Ainda assim, após a fala, a visão de que haveria um aumento imediato da taxa básica recuou. No FedWatch, a expectativa de alta na próxima reunião de setembro caiu de 76% no dia anterior para 60%, e o rendimento dos Treasuries de dois anos, mais sensível à taxa básica, recuou para 4,2%.
Cautela com inflação prolongada
A manutenção de juros básicos baixos costuma ser um fator favorável para o mercado acionário. No entanto, permaneceu a preocupação de que, se a reação à inflação atrasar, o FRB possa ficar preso a uma situação de 'behind the curve', em que seja forçado mais adiante a elevar os juros de forma rápida. Em 2022, o atraso na mudança de rumo dos juros levou depois a um aperto monetário acelerado, o que pesou sobre as bolsas, lembram os investidores.
No mesmo período, relatos indicaram que o presidente dos EUA, Donald Trump, disse a repórteres da mídia americana que os EUA adotariam uma postura 'dura' em relação ao Irã. A disparada dos futuros de petróleo também contribuiu para reforçar a aversão ao risco entre os investidores. O rendimento dos títulos de 30 anos chegou a 5,22% em dado momento, maior nível desde 2007. Jeffrey Gundlach, fundador da gestora de títulos DoubleLine Capital, disse à CNBC que a alta dos juros mostra que o mercado de títulos está dizendo que são necessárias ações para conter a inflação.
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