No segundo lote de investimento nos EUA, Citi e JPMorgan assumem o financiamento
2026-07-25
Os bancos americanos assumem o segundo lote
O Citigroup e o JPMorgan Chase participarão do segundo lote de financiamento do investimento nos EUA, estimado em US$ 550 bilhões, acordado entre Japão e Estados Unidos. Em um projeto para construir usinas, a origem dos recursos passa dos bancos japoneses, que atuaram no primeiro lote, para bancos americanos. Assim, surge, por ora, uma perspectiva para captar os grandes volumes de dólares necessários.
Os recursos exigidos para o investimento nos EUA serão financiados em conjunto pelo Banco Japonês para Cooperação Internacional, de caráter estatal, e por bancos privados. A estrutura básica do plano até o segundo lote já está definida e inclui a construção de usinas nucleares de nova geração e usinas termelétricas a gás. O custo total do projeto pode chegar a 12 trilhões de ienes, cerca do dobro do primeiro lote.
Os dois bancos americanos, junto com o JBIC, vão inicialmente emprestar cerca de 500 bilhões de ienes para duas usinas termelétricas a gás. Cada instituição arcará com um terço, e os bancos japoneses não participarão. A política é ampliar o empréstimo sempre que surgirem novas necessidades de recursos. Com a entrada dos bancos americanos, que dispõem de muitos dólares, a preocupação de que a captação fique travada, por enquanto, diminui.
O desafio de garantir dólares continua grande
O maior desafio financeiro do investimento nos EUA é como garantir quantidades massivas de dólares. Fazendo uma conta simples dos projetos acordados entre Japão e Estados Unidos, somente os bancos privados precisariam de mais de 40 trilhões de ienes em dólares. O saldo de empréstimos externos dos três grandes bancos japoneses - MUFG Bank, Sumitomo Mitsui Banking e Mizuho Bank - somava cerca de 140 trilhões de ienes no fim de março, o que significa que um volume equivalente a 30% desse total seria acrescentado apenas com o investimento nos EUA.
Se os bancos japoneses levantarem os recursos por conta própria, os principais meios serão acumular depósitos em moeda estrangeira e comprar dólares no mercado. A continuidade dessas compras pressionaria o iene para baixo. No primeiro lote, iniciado em abril, os três megabancos ficaram responsáveis pela parte privada, e disseram ao governo que, para continuar no segundo lote e nos seguintes, seria indispensável garantir dólares adicionais, manifestando preocupações sobre o fornecimento de recursos.
O governo discute medidas de apoio
Os bancos japoneses estão discutindo com o Ministério das Finanças e com o Banco do Japão medidas de médio e longo prazo para assegurar dólares. Entre as opções que vêm surgindo estão o uso do fundo especial de câmbio, operações do Banco do Japão para emprestar dólares a instituições financeiras e a proposta de aumentar os empréstimos do JBIC. A parte do financiamento dos bancos americanos terá garantia da Nippon Export and Investment Insurance, a NEXI, reduzindo o risco de perdas. Com a garantia do governo japonês como pano de fundo, os bancos americanos passam a lucrar com o investimento japonês nos EUA.
O investimento nos EUA foi acordado pelos dois governos em julho de 2025. Inicialmente, ele funcionou como contrapartida para reduzir tarifas de cerca de 25% impostas ao Japão sobre automóveis e outros produtos, mas ainda não está claro como os lucros retornarão às empresas japonesas que operam os projetos no país. No dia 23, o governo Trump anunciou novas tarifas como retaliação à decisão da Suprema Corte dos EUA de invalidar as tarifas recíprocas, e a alíquota para o Japão foi fixada em 12,5%.
No acordo entre Japão e Estados Unidos, os bancos e outras instituições são solicitados a conceder financiamento em dólares 45 dias úteis após o presidente dos EUA escolher os destinos do investimento e comunicar o Japão. O segundo lote de financiamento, acertado em meados de março, também deve ser executado dentro do prazo no caso das usinas termelétricas. O Japão está à frente de outros países na implementação do investimento nos EUA, enquanto o governo da Coreia do Sul iniciou oficialmente, no dia 23, os investimentos no setor de construção naval. A União Europeia também avança na seleção de destinos, mas ainda não chegou ao estágio de divulgar vários projetos concretos como o Japão.
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