Lucro operacional da Tesla cai 57% com fraqueza em EV

2026-07-23

Piora nos resultados

A Tesla, grande fabricante norte-americana de veículos elétricos (EV), divulgou na dia 22 os resultados do trimestre de abril a junho de 2026 com lucro operacional de 398 milhões de dólares, queda de 57% em relação ao mesmo período do ano anterior. O fluxo de caixa livre (FCF) ficou negativo em 1,092 bilhão de dólares, levando a companhia ao primeiro prejuízo trimestral em cerca de dois anos. No after-hours do mercado acionário dos EUA no dia 22, as ações caíram 4%.

Desaceleração do negócio principal de EV

A taxa de crescimento da receita do negócio de EV, que responde por 70% do faturamento, ficou em 23%, enquanto as despesas operacionais totais da empresa subiram 47%. A margem bruta do negócio de EV foi de 16%, abaixo da expectativa do mercado, de 18%. Segundo a consultoria norte-americana Cox Automotive, as vendas de EV da Tesla nos EUA caíram 13% no trimestre de abril a junho.

O ambiente de vendas piorou depois que o governo Trump encerrou, a partir do outono de 2025, os créditos tributários para a compra de EVs e reviu as regras de emissão de gases. Também surgiu a necessidade de aumentar os incentivos de vendas usados como base para descontos. Com o fim das regras de emissões, a receita com a venda de créditos de carbono para outras empresas também caiu 67%. Garrett Nelson, da CFRA Research, disse no dia 22 que as mudanças regulatórias tiveram efeito negativo grave e evidenciaram a incerteza.

Carros de alto preço e robotáxis

Em maio, como parte da mudança do negócio para a IA, a Tesla encerrou a produção de dois modelos premium de EV, ambos com preço superior a 110 mil dólares e alta rentabilidade. No principal mercado da empresa, os Estados Unidos, além das tarifas e da alta dos custos logísticos, o custo de aquisição de semicondutores, pressionado pela demanda por IA, também pesou, deixando ainda mais claro o modelo de lucro da Tesla com os veículos de grande volume Model Y e Model 3.

Sobre o serviço de táxi autônomo (robotáxi), posicionado como um dos pilares de crescimento, a Tesla planejava operar em até 10 grandes áreas metropolitanas dos EUA até o fim de 2025, mas no dia 22 não apresentou meta de expansão das áreas. Elon Musk, presidente-executivo (CEO), limitou-se a dizer na teleconferência de resultados que 'temos metas ambiciosas para operar em vias públicas, mas também é preciso cautela em relação à segurança'. Um executivo revelou que 'há estados em que é difícil cumprir as exigências regulatórias'.

Ligação com a SpaceX

Nos bastidores da aceleração da Tesla rumo à IA está a intensificação da concorrência com grupos chineses como a BYD no segmento de EVs, o que vem obrigando a empresa a rever suas fontes de receita. Ainda assim, 70% do faturamento continua dependente dos EVs. Mesmo nas áreas de IA e robótica, nas quais a empresa pretende ampliar os investimentos, a pressão dos concorrentes chineses com produtos de baixo custo não mudou.

Musk tem a visão de integrar as empresas que lidera com a IA como eixo central. A Tesla já vinha sendo alvo de especulações sobre uma fusão com a empresa de exploração espacial SpaceX, da qual Musk é CEO. Com o IPO da SpaceX em junho e as duas companhias passando a ser listadas, há quem veja que a fusão teria ficado mais fácil.

A SpaceX posiciona a IA como área de crescimento e desenvolve o modelo de base Grok. A empresa também planeja instalar centros de dados no espaço para transformá-los em uma enorme infraestrutura de computação para IA. As duas empresas vêm ampliando a cooperação e também anunciaram a intenção de instalar e operar em conjunto, nos Estados Unidos, uma fábrica de produção em massa de semicondutores, a 'Terafab'. Também avançam na incorporação do Grok e de funções de comunicação por satélite aos veículos da Tesla.

No dia 22, Musk limitou-se a dizer que não pode comentar sobre a fusão. Ainda assim, Tesla e SpaceX compartilham a aposta em IA como narrativa de crescimento. Se a fraqueza do negócio de EV da Tesla persistir, é possível que o momento para uma fusão seja antecipado.

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