Queda global de ações de IA e semicondutores

2026-07-18

Vendas atingem ações de IA e semicondutores no mundo

As quedas das ações ligadas à inteligência artificial (IA) e aos semicondutores se aceleram nos mercados acionários globais. A ascensão de concorrentes, como fabricantes chineses de memória e empresas emergentes de IA, passou a ser precificada, e o capital especulativo, que havia aquecido o setor, reverteu-se de forma abrupta. No curto prazo, o mercado segue instável, e há avaliação de que a correção deve levar tempo.

Nikkei entra em fase de correção

No dia 17, o índice Nikkei caiu 2694 ienes, ou 4,0%, ante o pregão anterior, para 64.141 ienes, em queda acentuada. A retração desde a máxima de 25 de junho superou 10%, nível usado como referência para caracterizar a entrada em correção. As ações de semicondutores, que lideraram a alta do mercado, puxam agora a baixa; o índice Nikkei Semiconductor, composto por papéis de referência do setor, está 30% abaixo do pico. Nos Estados Unidos, o Philadelphia Semiconductor Index (SOX) recuou 1,6% no dia 17, e a queda desde a máxima de 22 de junho já supera 20%. O KOSPI, da Coreia do Sul, também caiu para 25% abaixo da máxima do mesmo dia.

Avanço chinês e preocupação com oferta

Kioxia Holdings, Taiyo Yuden e Murata Manufacturing caíram entre 40% e 50% em relação às máximas históricas registradas no último mês. As projeções de lucro dos analistas continuam sendo elevadas, incorporando o forte crescimento da demanda por IA, e o foco atual está mais na revisão das expectativas que se inflaram à frente do que nas perspectivas de resultados de curto prazo.

Há vários fatores por trás desse movimento. Reacendeu-se a preocupação com investimentos excessivos em IA por parte das hiperescaladoras americanas, e no início de julho foi relatado que a Meta, dos EUA, avalia lançar um negócio de nuvem para fornecer capacidade de processamento excedente a terceiros. A cautela com um excesso de oferta de capacidade de processamento incentivou vendas para realização de lucro e acabou servindo de gatilho para a reversão do mercado. Também chama atenção a ascensão da CXMT, maior fabricante chinesa de DRAM. A controladora ChangXin Technology Group, às vésperas de uma oferta pública inicial (IPO), passou a enfrentar a percepção de que os investimentos para ampliar a produção podem resultar em oferta de memória acima do esperado. Kazuyuki Muramatsu, chefe da área de gestão da W Capital, disse: 'Vejo que o crescimento da demanda por memória deve continuar até por volta de 2028, mas, no curto prazo, surgiu a preocupação de que o balanço entre oferta e demanda se afrouxe e provoque queda de preços'.

Compra a crédito e ETFs ampliam as vendas

Há a avaliação de que o impacto dos produtos alavancados, que amplificam as oscilações de preço, também é significativo. Na Coreia do Sul, no fim de maio, foram listados ETFs alavancados desenhados para entregar o dobro da variação das ações da Samsung Electronics e da SK Hynix, atraindo investidores pessoa física. No entanto, com a forte queda dos papéis das duas empresas, compradores com perdas não realizadas foram forçados a vender, criando um ciclo em que vendas geram mais vendas. Na Bolsa da Coreia, medidas chamadas de 'sidecar', que suspendem temporariamente negociações por programa, têm sido frequentes; até o dia 16, apenas no KOSPI, o número chegou a 37 desde janeiro de 2026. O total já supera as 26 ocorrências de todo o ano de 2008, renovando o recorde histórico.

No Japão, também havia aumentado a compra por meio de operações de margem, nas quais investidores tomam recursos emprestados de corretoras e ampliam o capital próprio, em meio à forte valorização das ações. O saldo de compras a crédito da Kioxia ultrapassava 100 bilhões de ienes em 10 de julho, ante 22 bilhões de ienes no fim de março. As operações de margem, encerradas por operações contrárias após certo período, são chamadas de demanda virtual, e o aumento do saldo comprador a crédito significa maior pressão relativa de venda no futuro. Tomoichiro Kubota, analista-chefe de mercado da Matsui Securities, afirmou: 'Há pessoas forçadas a vender assumindo perdas, enquanto os saldos de margem ainda continuam se acumulando. É possível que as vendas por pânico de investidores pessoa física aumentem por algum tempo'.

Foco futuro recai sobre capex

A reação de curto prazo, liderada por dinheiro especulativo, acentua o tom de correção no mercado de IA, mas ainda são poucos os que veem uma entrada em uma fase de queda mais profunda. Rie Nishihara, estrategista-chefe de ações da JP Morgan Securities, disse: 'Os fundamentos, ou seja, as condições básicas de que a demanda por IA e semicondutores continuará a crescer, não mudaram. É fácil que haja compras na baixa, e o piso do Nikkei deve ficar em torno de 63.000 ienes'. O foco do mercado mudou para os planos de investimento de capital das hiperescaladoras, e no fim de julho haverá uma série de divulgações de resultados de gigantes americanos, como Meta e Alphabet. Kazuyoshi Tatebe, estrategista-chefe da Daiwa Asset Management, avaliou: 'Se ficar confirmado que esses grupos podem continuar a fazer investimentos gigantescos em IA, o sentimento de alívio se espalhará e os papéis ligados à IA voltarão a ser comprados'.

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