Juros sobem com troca de ataques entre EUA e Irã; título japonês a 2,9%

2026-07-09

Em reação à troca de ataques entre os Estados Unidos e o Irã, os juros globais voltam a subir. A alta do petróleo reforçou as preocupações com a inflação, e o juro de longo prazo dos EUA chegou temporariamente ao maior nível desde o fim de maio. No Japão, somada a preocupações fiscais, a taxa de longo prazo marcou 2,9% pela primeira vez em cerca de 30 anos, aproximando-se do patamar simbólico de 3%.

Pressão vendedora no mercado doméstico de títulos

No mercado de títulos do Japão, em 9, a rentabilidade do novo título do governo de 10 anos, referência para os juros de longo prazo, chegou temporariamente a 2,9%, alta de 0,035 ponto percentual ante o dia anterior. Foi o maior nível desde setembro de 1996, e a alta dos juros provocada pela venda de títulos do governo está se acelerando.

Um operador de títulos de uma corretora doméstica afirmou que 'há pessoas se preparando para comprar, mas existe uma sensação de que ninguém quer ser o primeiro', admitindo a dificuldade de entrar no mercado comprador.

Alta do petróleo acelera com cenário no Oriente Médio

O gatilho para a alta dos juros foi o agravamento das relações entre os Estados Unidos e o Irã. O Comando Central dos EUA realizou ataques de retaliação após o Irã ter atacado navios mercantes no estreito de Ormuz, e a expectativa de que os combates cessariam, que se espalhava desde junho, recuou.

A percepção do mercado ficou ainda mais pessimista depois que o presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, afirmou no dia 8 que o cessar-fogo com o Irã 'já acabou'. Com a visão de que a normalização do transporte de energia está mais distante, o petróleo avançou e as preocupações com a inflação se espalharam pelos mercados globais.

Segundo Eiji Doke, estrategista-chefe de renda fixa da SBI Securities, 'além da inflação, o mercado passou a incorporar uma deterioração fiscal causada pela expansão dos gastos militares, resultando em uma alta global dos juros'.

A rentabilidade dos títulos do Tesouro americano de 10 anos subiu desde o dia 7, quando chegaram notícias dos ataques dos EUA ao Irã pelo Comando Central, e no dia 8 avançou até a faixa alta de 4%, alta de 0,2 ponto percentual ante o fim de junho. A elevação dos juros de longo prazo também se espalhou pela Europa: no dia 8, os gilts britânicos subiram cerca de 0,1 ponto percentual ante o dia anterior e se aproximaram de 5%. Os títulos alemães também romperam o patamar de 3%, atingindo o maior nível desde o fim de maio.

Expectativas de alta do Fed ganham força

As expectativas de alta de juros pelo Federal Reserve (Fed) também estão se fortalecendo. Doke avalia que 'vieram à tona fatores de ressurgimento da inflação, e o mercado reagiu de forma antecipada'.

Segundo o FedWatch, que mostra as expectativas de taxa básica do mercado com base na movimentação dos futuros de juros dos EUA, a projeção de ao menos um aumento de juros até a reunião de setembro do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) está atualmente em 60%, acima dos 50% de uma semana antes.

No mercado japonês, além dos fatores externos, há também pressão interna para cima. A partir do rascunho do Plano Básico de Política Econômica e Fiscal e de Reformas, divulgado no fim de junho, cresceu a cautela de que, se a consolidação fiscal e os aumentos de juros do Banco do Japão demorarem, isso poderá provocar, ao contrário, uma alta abrupta dos juros. Os preços dos títulos caíram e a trajetória de alta dos juros se intensificou.

A venda de títulos em torno do rascunho chegou a ser chamada de 'choque do hueso robusto'. Se a alta do petróleo voltar a avançar e a inflação persistir, aumentará também a vigilância sobre um orçamento suplementar adicional.

Entre os participantes do mercado, permanece a lembrança da forte alta dos juros de longo prazo em maio, no processo em torno do projeto de orçamento suplementar. A primeira-ministra Sanae Takaichi instruiu a elaboração de um orçamento suplementar como medida contra a inflação, em resposta, entre outros fatores, ao bloqueio do estreito de Ormuz.

O chefe de planejamento de investimentos da Daido Life Insurance, Munehiro Otani, afirmou que 'o governo diz que não quer depender de orçamentos suplementares permanentes, mas, se avançar com a elaboração, poderá repetir o movimento de maio'. O estrategista-chefe de renda fixa da Mizuho Securities, Tomonori Tanji, também disse que 'se a confusão no Oriente Médio se prolongar e o cenário evoluir para a elaboração de um orçamento suplementar no outono ou para uma desvalorização do iene até 170 por dólar, os juros de longo prazo podem chegar a 3,5%'.

O diretor de vendas de mercado do Banco Yokohama, Toru Matsumoto, afirmou que 'aos 3% há algumas ordens de compra de pequeno valor, mas não há um comprador claro. Não consigo imaginar os 3% se sustentando'.

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