Banco do Japão eleva taxa básica para 1,0%; redução de títulos será suspensa em abril de 2027

2026-06-16

Taxa básica elevada para 1,0%

O Banco do Japão decidiu, na reunião de política monetária de 16, elevar a meta de orientação para a taxa de call overnight sem garantia, a taxa básica de juros, de 0,75% para 1,0%. A medida busca conter o risco de que a alta do petróleo, associada à tensão no Oriente Médio, se transmita aos preços. Ao mesmo tempo, o banco informou que pretende encerrar, após abril de 2027, a redução do valor das compras de títulos do governo.

O aumento de juros é o primeiro em quatro reuniões, desde a reunião de dezembro de 2025. A taxa de 1,0% é o nível mais alto em 31 anos, desde 1995.

Preocupação com risco de alta de preços

O encontro desta vez ocorreu sem a presença do presidente Kazuo Ueda, que está hospitalizado para tratamento de uma doença infecciosa. O vice-presidente Shinichi Uchida concederá uma entrevista coletiva às 15h30 de 16 e explicará o conteúdo da decisão.

A decisão de política monetária foi tomada por maioria entre os oito membros do comitê, excluindo Ueda, e o aumento de juros foi aprovado por sete votos a favor. O membro do conselho de política monetária Toichiro Asada defendeu a manutenção da taxa, afirmando que 'o risco de queda na produção e no emprego é maior do que o risco de alta de preços'.

Na reunião anterior, em abril, o Banco do Japão havia adiado o aumento de juros para avaliar a situação, considerando que a disparada dos preços do petróleo poderia afetar tanto a inflação quanto a atividade econômica. Desta vez, a instituição concluiu que o risco de aceleração da inflação havia aumentado.

No comunicado divulgado após a reunião, o banco observou que, 'a partir da alta dos preços do petróleo, o repasse de preços nas transações entre empresas está avançando a um ritmo um pouco mais rápido' e acrescentou que 'no futuro, isso pode se espalhar para aumentos de preços em uma ampla gama de itens no nível do consumidor'. Também destacou que a taxa básica de inflação, excluídos fatores voláteis, 'corre o risco de subir acima da meta de estabilidade de preços de 2%'.

Risco de desaceleração econômica cai

Sobre a perspectiva econômica, o banco afirmou que 'o risco de uma grande deterioração da economia caiu em relação a algum tempo atrás'. Citou como fatores de apoio à atividade os fortes lucros corporativos, os aumentos salariais e os subsídios do governo, além de dizer que 'o avanço na obtenção de matérias-primas alternativas, altamente dependentes do Oriente Médio, está progredindo'.

A redução das compras de títulos do governo será mantida, conforme o plano atual, com cortes de 200 bilhões de ienes por trimestre até o trimestre de janeiro a março de 2027. Depois disso, o banco informou que encerrará a redução em abril do mesmo ano e passará a comprar títulos do governo a um ritmo de cerca de 2 trilhões de ienes por mês. O membro do conselho Naoki Tamura se opôs ao fim da redução, dizendo que ela deveria continuar até o trimestre de janeiro a março de 2028.

Desde a política de afrouxamento monetário sem precedentes adotada a partir de 2013, o Banco do Japão tem comprado grandes volumes de títulos públicos de longo prazo para derrubar os juros de longo prazo e buscar sair da deflação. No entanto, a função de mercado na formação de juros, determinada pelas operações de compra e venda dos investidores, enfraqueceu significativamente. Desde o início da redução das compras em agosto de 2024, a formação de juros com base em oferta e demanda tem sido estimulada, e a ფუნქção de mercado vem melhorando.

Por outro lado, desde 2025 têm aumentado os episódios de instabilidade no mercado de títulos, como saltos temporários acentuados nos juros. Se o Banco do Japão decidir interromper a redução, a preocupação com a deterioração da oferta e da demanda tende a diminuir, o que pode contribuir para estabilizar o mercado.

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